The Capital Letter Magazine
נבואה שמגשימה את עצמה עד לאחרונה, היינו עדים לכך שתיאבון הסיכון והחשיפה לנדל"ן ירדו בצורה רוחבית בכל השוק – החל מהגופים המוסדיים וכלה במשקיעים הפרטיים. הדבר בא לידי ביטוי בירידת מחירים בשוק הסחיר ובעלייה בתשואות של איגרות החוב. כידוע, חוב (לרוב) לא פורעים אלא מגלגלים – ולכן ישנה
בידיעה שהמחזוריות שמאפיינת את השוק תשתנה בטווח הזמן הקצר-בינוני. ואכן, נראה שהשוק ניצב לקראת מפנה. בסוף הכל פסיכולוגיה. אי הוודאות שאפיינה את השוק מתפוגגת אט אט, וישנה מגמה ברורה של הפחתות ריבית באופק. כפי הנראה, הרפורמה המשפטית לא תעבור בקונסטלציה שתוכננה. לצד זה, יש מחסור
וצורך אמיתי בדיור. אפשר לומר בזהירות שאנו עדים להתעוררות מחודשת מצד הרוכשים. כמובן שהדבר יכול להתהפך בן רגע, לדוגמה במקרה של הסלמה קשה בגזרה הצפונית. לאחרונה נגיד בנק ישראל ציין בוועדת הכספים כי מחירי הדירות עשויים לעלות במחצית השנייה של השנה. מרגע
משמעות אדירה להיקפי החוב שעתיד להיפרע בתקופה הקרובה. בשבועות האחרונים אנו עדים להתעוררות בשוק הסחיר. חברות רבות בענף פנו לגיוס חוב, ביניהן: אלמוגים, אזורים, עמרם אברהם ועוד. עם זאת, להערכתנו, השוק טרם שינה כיוון באופן מובהק, לראיה, התשואות עדיין יחסית גבוהות בראייה היסטורית.
ברבעון האחרון אנו עדים להתעוררות בשוק הסחיר. חברות רבות בענף פנו לגיוס חוב. להערכתנו, השוק טרם שינה כיוון באופן מובהק, לראיה, התשואות עדיין יחסית גבוהות בראייה היסטורית
אמירת הדברים, הנגיד נתן למעשה לגיטימציה לעלייה במחירי הדיור. כך קרה עם האמירה של אביגדור , שהתריע בזמן שכיהן כשר האוצר 2021 ליברמן בשנת . אמר וצדק. לזה 7%- על כך שמחירי הדירות יעלו ב קוראים "נבואה שמגשימה את עצמה".
יזמים רבים אשר מבינים את המשמעות האדירה בגיוס חוב לתקופה ארוכה בעלות קבועה גבוהה ובחוסר גמישות כמעט מוחלטת - פונים לשוק הלא סחיר אשר מציע חלופה גמישה, זולה וראויה לשוק הסחיר
11
Made with FlippingBook flipbook maker