الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

Set Objective تعيين الهدف: أدخلوا ميل CML (خلية (B33 واختاروا خيار Max ، وذلك لإيجاد الخط

الذي يحتوي على القيمة القصوى للميل.

By Changing Cells عن طريق تغيير الخلايا: أدخلوا وزن العقارات المختلفة في الملف (الخلية B2 حتى

الخلية .)G2

Subject to constraints مع مراعاة القيود: يجب تسجيل محدودية أوزان العقارات في الملف بحيث يكون

الوزن الإجمالي لجميع العقارات في الملف مساويًا لـ ( 1 B31 = 1 .)

للإنهاء انق ر/اضغط على solver . يظهر وزن كل عقار في الملف الأفضل في الخلايا B2 حتى G2 . تشير

النتيجة التي تم الحصول عليها إلى أن الحد الأقصى للميل لخط السوق هو 2.514 وأن ملف السوق الأفضل هو

ملف ذو توقع بنسبة 27.31 ٪ وانحراف معياري بنسبة .٪10.47

2.8 مخاطر قابلة للتوزيع ومخاطر غير قابلة للتوزيع

ملف الاستثمار الذي يتكون من ملف السوق وعقار خالٍ من المخاطرة موجود على خط CML . جميع الأسهم

الفردية والملفات الغير فعالة (الغير مجدية) تقع تحت CML . لذلك لديهم انحراف معياري أعلى من الانحراف

المعياري للملفات الموجودة ع لى CML وذلك صحيح لكل مستوى توقع مردود معطى.

دعونا ننظر على سبيل المثال الى العقار j في الشكل 2.14 . الانحراف المعياري للعقار 20 ٪ ونسبة المردود

المتوقع 15 ٪. ومع ذلك، يمكن تحقيق نفس النسبة 15 ٪ بانحراف معياري أصغر بنسبة 12 ٪، وذلك عن طريق

التوزيع إلى أقصى حد من خلال دمج ملف موجود عند النقطة A ، والذي يتضمن ملف السوق M وعقار F ٍ R خال

98