الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات
ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف
الإدارة المالية والاستثمارات
عندما يكون هناك انخفاض كبير في الأسعار في سوق الأسهم، حتى لو كانت الملف شديدة التوزيع، فمن المحتمل
أن يكون هناك انخفاض في أسعار معظم الأسهم في الملف، ولكن ليس بنفس القدر.
الرسم البياني - 2.11 العلاقة بين عدد العقارات في ملف الأسهم والمخاطرة
انحراف معياري
المخاطرة التي يمكن توزيعه ا
المخاطرة التي لا يمكن توزيع ها
عدد الأسهم في الملف
2.6 نموذج - CAPM مقدمة وافترا ات
نموذج ( CAPM Capital Asset Pricing Model - ، هو نموذج توازن وتسعير عقارات محفوفة
بالمخاطرة، يفترض أن الأفراد يمتلكون العديد من العقارات المحفوفة بالمخاطرة وأيضًا عقار واحد خالٍ من
المخاطرة. من شروط التوازن في سوق رأس المال بين العرض والطلب، سوف نحصل على أسعار العقارات
المحفوفة بالمخاطرة ونسب المردود ووزن كل سهم في الملف الأفضل.
افترا ات نموذج CAPM
1 . جميع المستثمرين لديهم نفس أفق الاستثمار.
2 . هناك العديد من المستثمرين ولا يمكن لمستثمر واحد التأثير على السعر.
3 . المستثمرون يكرهون الم خاطرة ويقيّمون أداء الملف وفقًا لنسبة المردود (كمقياس للربح) والانحراف المعياري
(كمقياس للمخاطرة).
4 . جميع المستثمرين لديهم توقعات متجانسة: يتفقون فيما بينهم على تقديرات التوقعات والانحرافات المعيارية
والترابطات بين الأسهم.
89
Made with FlippingBook flipbook maker