الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الشكل - 2.9 معامل الارتباط يساوي ناقص واحد -1

متوسط العائد

20

A

B

0.0

0.0

4.0

10

الانحراف المعياري

كما هو مبين في الشكل 2.9 ، عندما يكون معامل الترابط يساوي واحد سالب -1 ، تتحرك الأسهم دائمًا في اتجاهين

متعاكسين ويمكن خفض مخاطرة الملف إلى الصفر 8 . سيتم تعويض الانخفاض في سعر سهم واحد بزيادة سعر

السهم الثاني. يقع الجزء ذو الجدوى بين النقطة A ونقطة الحد الأدنى من المخاطرة، وتكون المنطقة غير المجدية

بين الحد الأدنى لنقطة المخاطرة والنقطة B (الخط المتقطع).

سؤال 9

متوسط نسبة العائد على السهم A هو 18 ٪ والانحراف المعياري .٪35

متوسط نسبة العائد على B هو 15 ٪ والانحراف المعياري .٪25

أ. ما هي نسبة السهم A في الملف ذي الحد الأدنى من المخاطرة إذا كان معامل الارتباط يساوي ؟0

ما هو الحد الأدنى للانحراف المعياري؟

ب. ما هي نسبة السهم A في الملف ذات الحد الأدنى من المخاطرة إذا كان معامل الارتباط يساوي ناقص ؟1

ما هو الحد الأدنى للانحراف المعيا ري؟

الحل :

أ. نجد نسبة السهم A بواسطة التعويض في معادلة الحد الأدنى من المخاطرة، حيث يكون معامل الترابط يساوي

:0

2 − ∗ ∗ 2 + 2 − 2 ∗ ∗ =

25% 2 − 0 35% 2 + 25% 2 − 0

=

= 0.338

8 ي يكون فيها معامل الارتباط يساوي ر ما عدا الحالة الن -1

ى من المخاطر والمساوية ، يمكن الوصول إلى نقطة الحد الأدن

لصفر مع معامل ارتباط يساوي 1 بواسطة البيع + بالنقصان ( SHORT . )

86