الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

إذا احتفظنا بالعقار B مع عقار خالٍ من المخاطرة، فسننتقل على خط مستقيم الذي ميله:

−

10% − 5% 5%

ℎ =

=

= 1

ميل B أكبر من ميل A . لذلك، وفقًا لقاعدة القرار وفقًا لمؤشر شارب ، نفضل الاحتفاظ بالعقار B ، وليس العقار

،A بدمج مع العقار الخالي من المخاطرة .

حيث يتحقق:

B F E R E R − − A F

S

S







B

A





B

A

سنفهم أيضًا معنى هذه القاعدة بشكل بياني، بواسطة الشكل 2.3 . يمكن الملاحظة أنه بالنسبة لكل مستوى مخاطرة

معطى على الخط A ، يمكن إيجاد نقطة أفضل على الخط B . يتم اختيار النقطة الأفضل وفقًا لتفضيلات المخاطرة

للفرد. أي نقطة انطلاق الخط المستقيم مع منحنى اللامبالاة للفرد الذي يمثل تفضيلات المخاطرة.

الرسم التخطيطي - 2.3 توزيع العقار A أو B مع عقار خالٍ من المخاطرة

متوسط نسبة ال عائد

A

1

B

1

انحراف معياري

سؤال 3

يوجد في سوق معين عقار واحد محفوف بالمخاطرة مع متوسط نسبة عائد 25 ٪ وانحراف معياري .٪20

يمكن الاقتراض والاقراض بنسبة فائدة خالية من المخاطرة تبلغ .٪5

نريد الاستثمار في ملف بانحراف معياري بنسبة 15 ٪. ما هو متوسط نسبة العائد على الملفتوقع نسبة المردود

على الملف؟

الحل:

نعوض البيانات في معادلة الانحراف المعياري للملف A =q*σ p σ ونستخرج q (وزن العقار المحفوف

بالمخاطرة).

15%=q*20%

q=0.75

71