الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الرو لعقد خيار اقتناء يساوي 34.893 ولعقد خيار البيع يساوي ناقص 18.749 . إذا ارتفعت الفائدة من %5

إلى 6 %، على سبيل المثال، فهذا يعني أن سعر عقد خيار الاقتناء سيرتفع ب - 1%*34.893=0.3489 وسعر

عقد خيار البيع سينخفض ب - 1%*18.749=0.187 .

مانات

7.8

عند بناء ملف استثمارات يكون له احتمال لوضع يتحتم على المستثمر به الدفع مستقبلا، تتطلب البورصة من

المستثمر أن يدفع مبلغا معينا كضمان مقابل خسائر متوقعة، وهذا المبلغ سيتم إرجاعه في حال لم تكن هنالك

خسائر ( كوديعة). من أجل حساب الضمانات يجب أن نحسب ما هي المخاطرة المنوطة بنفس الاستثمار، أي ما

هو الاحتمال للخسارة وما هي الخسارة القصوى. يتم حساب الضمانات في إسرائيل بحسب طريقة حددتها

البورصة. لكي نفهم ما هي المخاطرة المنوطة، نرى ما هي الخسارة القصوى في الأ ملاك المختلفة:

كتابة أو بيع عقد مستقبلي – غير مجدود.

كتابة عقد خيار طلب – غير محدود.

كتابة عقد خيار عرض – الملك الأساسي.

شراء عقد خيار – يتم دفع القسط الأولي مسبقا (لا يوجد طلبات لضمانات).

في كتابة عقد مستقبلي، يُلزِم الطرفان بدفع ضمانات. يمكن تقليل كمية الضمانات المطلوبة عندما يحيطون/يأمنون

استثمار. إذا تم شراء عقد مستقبلي أو بيع عقد مستقبلي، الخسائر الممكنة قليلة ولهذا تكون الضمانات أيضا قليلة.

حساب ال مانات

في حساب الضمانات لاستراتيجية استثمار، نحسب سيناريوهات ممكنة ومعرفة مسبقا. يتم حساب قيمة كل وضعية بواسطة نموذج بلاك وشولتز لكل سيناريو.

– S سعر الملك الأساسي

– M مدى تقلب الملك الأساسي، الذي تحدده البورصة

α – تقلب في الانحراف المعياري ( σ 0.2• في حين تكون النسبة الأدنى )%4

σ – الانحراف المعياري السنوي

377