الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

كما هو مبين من الأوصاف أعلاه، يعرض الرسم البياني 7.15 العلاقة بين قيمة الملك الأساسي وبين قيمة الدلتا

بالنسبة لحامل عقد الخيار.

رسم بياني – 7.15 قيمة الدلتا

1

Call Delta

قيمة الدلتا

ע ך

ד א

ס ס قيمة ملك الاساس

ע ך כס

Put Delta

1

מחיר מימוש nhnua سعر التنفيذ

سؤال 20

مُعطَى عقد خيار اقتناء وعقد خيار بيع على سهم، وينهيان في نفس الموعد. معروف دلتا عقد خيار الاقتناء تساوي

بقيمتها المطلقة لدلتا عقد خيار البيع، وأن دلتا عقد خيار الاقتناء أقل من 0.4 . على ضوء كل هذا، ما هي النسبة

بين أسعار التحقيق لعقدي الخيار؟

الحل :

دلتا عقد خيار الاقت ناء أصغر من 0.4 ، ويمكن الاستنتاج من ذلك أن عقد خيار الاقتناء موجودة خارج المال. أي،

سعر تحقيق عقد خيار الاقتناء أعلى من سعر الملك الأساسي. إضافة على ذلك، لأن دلتا عقد خيار الاقتناء تساوي

بقيمتها جلتا عقد خيار البيع، يمكننا نقرر أن دلتا عقد خيار البيع هي أي ضا أقل بقيمتها المطلقة من 0.4 ، ومن هنا

أيضا أن دلتا عقد خيار البيع هي خارج المال. أي، سعر تحقيق عقد خيار البيع أقل من سعر الملك الأساسي.

بحسب هذا، يمكن الجزم أن سعر تحقيق عقد خيار البيع أعلى من سعر تحقيق عقد خيار البيع.

سؤال 21

دلتا عقد خيار البيع المسجلة في سهم أساسي معين هي -0.44 ، ماذا ستكون دلتا عقد خيار الاقتناء الملائمة (زمن

مشابه للانتهاء، سهم أساسي مشابه، سعر تحقيق مشابه)؟

الحل :

دلتات عقود متلائمة (زمن مشابه للانتهاء، سهم أساسي مشابه، سعر تحقيق مشابه) تكمل إداهن الأخرى ل 1-

بقيمة مطلقة، ولهذا قيمة دلتا عقد خيار البيع هي 0.56 . سعر عقد خيار الاقتناء يتغير دائما بنسبة مباشرة

للتغييرات في الملك الأساسي، ولهذا دلتا عقد خيار الاقتناء تحصل على قيمة إيجابية.

368