الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال 14

يقف سعر سهم على 1،150 شاقل جديد، الانحراف المعياري السنوي هو 25 %، نسبة الفائدة هي 9 % ونسبة

الأرباح السنوية الموزعة هي 2 %. بواسطة أكسل، احسبوا ماذا سيكون سعر عقد خيار الاقتناء وعقد خيار البيع

للسهم بسعر تحقيق 1،165 شاقل جديد والذي ينتهي بعد . 120 يوم

حل بواسطة أكسل

يمكن أن نرى تأثير الأرباح الموزعة على سعر عقد خيار الاقتناء والبيع. في أعقاب توزيع الأرباح هبط سعر

عقد خيار الطلب من 75.09 شاقل جديد (أنظروا سؤال 13 ) لسعر 70 ز 83 شاقل جديد. من جهة أخرى، يوجد

للأرباح الموزعة تأثير عكسي على عقد العرض، الذي ارتفع سعره من 56.12 (انظروا سؤال 13 ) إلى .59.40

7.5.3 النموذج ذو الحدين

في هذا النموذج يوجد وضعين عند انتهاء المدة (عند انتهاء عقد الخيار) – وضع Up ووضع Down . في وضع

Up ترتفع قيمة الملك الأساسي، في وضع Down فإن قيمة الملك الأساسي تنخفض/لا تتغير/ترتفع أقل منها في

الوضع الأول.

لكي نحسب قيمة عقد الخيار بواسطة النموذج ذو الحدين أح ادي- الفترة، نعرِّف المتغيرات الآتية:

– S السعر الحالي للملك الأساسي

– X سعر تحقيق عقد الخيار

– r نسبة الفائدة بدون مخاطرة

R – 1+r

– D القيمة النسبية للملك الأساسي في وضع Down مقارنة مع وضع البداية

360