الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

نظرية PCP

x

( )

( ) S X P +

X C +

=

( ) r t + 1

فيما يلي المعادلة الملائمة بالافتراض أن فائدة الفائدة محسوبة بشكل متتابع ومتواصل

( ) * rt C X X e P X S − + = + ( )

الشرح: سعر عقد خيار اقتناء زائد سعر التحقيق المخصوم يساوي سعر عقد خيار البيع زائد سعر الملك الأساسي

الحالي.

في حين PCP لا يتواجد، هنالك إمكانية لأرباح موازنة

إذا عرضنا المعادلة بشكل آخر

x

( ) C X S

( ) P X

= −

t +

( ) r + 1

يمكن أن نرى معنى النظرية بالنسبة للمستثمر: اقتناء عقد خيار اقتناء مساوي لملف الاستثمارات الذي يشمل اقتناء

سهم (هو الملك الأساسي)، أخذ قرض بقيمة سعر التحقيق المخصوم وشراء عقد خيار بيع بنفس سعر التحقيق.

سؤال 8

سعر عقد خيار اقتناء لسنة لسهم هو 15 شاقل جديد، سعر التحق يق هو 121 شاقل جديد. اليوم. الملك الأساسي

يقف على 124 شاقل جديد، نسبة الفائدة بدون مخاطرة هي 8 %. ماذا سيكون سعر عقد الاختيار لسنة ذو سعر

تحقيق 121 شاقل جديد؟

الحل : نعوض بمعادلة

121

( 1.08 (121) 3.037 P + = = )

15

(121) 124 +

P

351