الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

رسم بياني – 7.3 اقتناء خيار بيع عرض

120

100

80

مقابلمربح

60

40

20

0

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

-20

110

100

120

130

140

150

160

170

180

سعر السهم

ربــح

مقابل

ח

المقابل أو قيمة الخيار في وقت الانتهاء يساوي سعر التنفيذ ( X ) مع خصم سعر السهم ( S ) أو صفر، السعر

الأعلى من بينهم. أي بمعنى، المقابل عن خيار بيع P هو Max {X-S, 0} P = . الربح يساوي المقابل مع

خصم القسط الأولي. كما هو مبين في الرسم البياني 7.3 ، في حالة اقتناء خيار عرض، ي ربح المستثمر من

انخفاض سعر الأصل الأساسي للخيار (مثلا السهم). ابتداء من سعر سهم 100 شاقل جديد، المساوي لسعر

التنفيذ، المقابل هو صفر والخسارة تساوي سعر الاستراتيجية (لمبلغ القسط الأول) 10 شاقل جديد. عن شراء

خيار عرض، نقطة التوازن التي يكون الربح بها صفر تسا وي سعر التنفيذ مع خصم القسط الأولي. أي بمعنى،

نقطة التوازن .90=10-100=

مثال على بيع خيار بيع عرض (و عية شورت)

قام أحد المستثمرين ببيع خيار عرض على أصل أساسي (سهم) بسعر 10 شاقل جديد. سعر التنفيذ هو 100

شاقل جديد. يظهر لنا الرسم البياني 7.4 تدفق النقدي (مقابل) والربح والخسارة للمستثمر كدالة نسعر الأصل

الأساسي في يوم الانتهاء.

338