الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

رسم بياني – 7.4 بيع خيار بيع عرض

20

0

0

-20

10

20

30

40

50

60

70

80

90

110

100

120

130

140

150

160

170

180

مقابل ربح

-40

-60

-80

-100

-120

سعر السهم

ربــح

مقابل

ח

في حالة كتابة خيار عرض، يكون كاتب الخيار في خسارة في حين يكون سعر السهم أقل من سعر التنفيذ. نقطة

= يكون الربح فيها صفر، تساوي لسعر التنفيذ مع خصم القسط الأولي. أي بمعنى، نقطة التوازن

التوازن، التي

90 = 10 – 100 . كلما كان سعر السوق للسهم أقل، فإن الخسارة تكبر، إلى أن تصل لخسارة قصوى 90 شاقل

جديد (الذي يساوي سعر التنفيذ مع خصم القسط الأولي). في السعر العالي أو المساو ي لسعر التنفيذ يكون ربح

كاتب الخيار مساوي لمبلغ القسط الأولي، 10 شاقل جديد. بيع خيار عرض هو صورة توضح اقتناء الخيار. على

سبيل المثال، ربح 10 شاقل جديد، للبائع هو بمثابة خسارة 10 شاقل جديد للمشتري والعكس صحيح.

للإجمال، في حالة اقتناء خيار عرض، نفضل انخفاض سعر الأصل الأساسي، في حين يكون الربح الأقصى

يساوي سعر التنفيذ مع خصم القسط الأولي والخسارة القصوى تساوي قيمة القسط الأولي. من ناحية أخرى، في

حالة بيع خيار عرض، فإن انخفاض سعر السهم سوف يسبب لخسارة، في حين يكون الربح الأقصى يساوي قيمة

القسط الأولي والخسارة القصوى تساوي قيمة سعر التنفيذ مع خصم القسط الأولي الذي تلقاه كاتب الخيار عند بيع

الخيار.

القيمة الداخلية

القيمة الداخلية هي سعر الخَيار في وقت معين بالافتراض أنه في نفس هذا الوقت كان يحدث الانتهاء. القيمة

الداخلية تمثل المقابل في وقت التنفيذ. القيمة الداخل ية لعقد الخيار طلب يساوي سعر الأصل الأساسي مع خصم

التنفيذ }S-X{ . القيمة الداخلية لخيار عرض يساوي سعر التحقيق مع خصم سعر المُلك الأساسي {X-S} .

339