الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال 9

استمرارًا لبيانات السؤال 8 ، يُفترض الآن أنه بدلاً من تغيير مبنى رأس المال من خلال إعادة شراء بعض أسهم

الشركة، قررت الشركة تغيير مبنى رأس المال من خلال توزيع الأرباح.

أ. ما هو سعر السهم بمجرد معرفة خطة توزيع الأرباح وقبل التوزيع الفعلي؟

ب. ما هو سعر السهم مباشرة بعد توزيع الأرباح؟

ج. احسب ثروة المساهمين بعد توزيع الأرباح.

الحل:

أ. بمجرد معرفة الخطة، سيرتفع سعر السهم إلى :12

U     D n  

480, 000

L U P P T = +

*

= +

10.08 0.4*

=

12

100, 000

ب. سعر السهم بعد توزيع الأرباح:

جمعت الشركة 480 ألف شيكل كقرض ووزعت هذا المبلغ كأرباح على المساهمين. الأرباح النقدية هي 4.8

شيكل لكل سهم ( 480,000 / 100,000 .) انخفض سعر السهم مباشرة بعد التوزيع بمقدار الأرباح وبالتالي

ستكون قيمة كل سهم 7.2 شيكل ( 12-4.8=7.2 .)

ج. ثروة المساهمين بعد توزيع الأرباح:

480،000

النقد:

100،000 = 7.2 * 720،000

الأسهم:

1،200،000

المجموع:

زادت ممتلكات المساهمين بنفس الطريقة سواء تقرر زيادة الدين من خلال إعادة شراء الأسهم (السؤال 8 ) وسواء

من خلال توزيع الأرباح.

6.4 الإدراج في سوق متطور وتأثيره على مبنى رأس المال للشركة

سنركز في هذا القسم على النقطتين التاليتين:

1 . تكلفة الضائقة المالية.

2 . الضريبة على المستوى الشخصي (ضريبة على الفائدة وضريبة الأرباح الرأسمالية).

311