الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ج. تكلفة رأس المال الذاتي بعد التغيير:

K E = K U + (K U − K d ) ∗ D E

∗ (1 − )

500,000 3,680,000

= 15% + (15% − 4%) ∗

∗ (1 − 36%) = 15.96%

د. تكلفة رأس المال المعدلة الترجيحية:

D E + D

E E + D

WACC = K d ∗

∗ (1 − T) + K E ∗

500,000 4,180,000

3,680,000 4,180,000

= 4% ∗

∗ (1 − 36%) + 15.96% ∗

= 14.35%

ه. علاوة المخاطر التجارية وعلاوة المخاطر المالية:

المالية المخاطر علاوة = (K U − K d ) ∗ D E

∗ (1 − T)

500,000 3,680,000

500,000 3,680,000

= (15% − 4%) ∗

∗

∗ (1 − 36%) = 0.96%

علاوة المخاطر التجارية = K U − K d = 15% − 4% = 11%

سؤال 7

إجمالي رأس المال المستثمر (الديون ورأس المال الذاتي) لشركة Systems Ltd هو 900 شيكل ومن المتوقع

أن يكون الربح التشغيلي 180 شيكل سنويًا إلى الأبد. افترضوا أن معدل الفائدة على الدين هو 10 ٪ وضريبة

الشركات .٪40

أ. أجيبوا عن الأقسام التالية بافتراض أن الشركة لا تستخدم رأس مال القروض:

1 . احسبوا تكلفة رأس المال الذاتية.

2 . احسبوا تكلفة راس المال المعدلة الترجيحية.

ب. أجيبوا عن الأقسام التالية بافتراض أن الشركة قررت الآن استخدام رأس مال القروض بقيمة :₪ 350

1 . احسب قيمة الشركة وقيمة رأس المال الذاتي (بقيم السوق).

2 . ما هي قيمة ديون الشركة ورأس المال الذاتي في الدفاتر بعد أخذ الدين؟

3 . احسبوا تكلفة رأس المال الذاتي.

4 . احسبوا علاوة المخاطر التجارية المشمولة في تكلفة رأس المال الذاتي.

306