الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ما هي فرص حدوث كساد أو ركود أو استقرار أو ازدهار؟

كيف نتخذ القرار؟

لنفترض أنكم اخترتم الاستثمار في شركة هايتك التي تحقق أعلى دخل قدره 300 مليون شيكل في حالة حدوث

ازدهار. لكنك تعلم الآن أن هناك فرصة جيدة لأن يكون السوق في حالة كساد . هل ستستمر في اختيار الاستثمار

في التكنولوجيا الفائقة (الهايتك)؟ من المحتمل جدًا أن يتغير قر ارك نتيجة لهذه المعلومات. إذا استثمرت في الهايتك

عندما يكون السوق في حالة كساد ، فستخسر 60 ٪ من الاستثمار الأولي ( 40 مليون شيكل ناقص 100 مليون

شيكل للاستثمار الأولي). من ناحية أخرى، سيحصل مصنع السلاح على ربح قدره 40 مليون شيكل في هذه

الحالة ( 140 مليون شيكل ن اقص استثمارًا بقيمة 100 مليون شيكل). للإجمال ، من الصعب اتخاذ قرار عندما لا

يكون لدى صانع القرار أي معلومات تساعده في تقييم احتمالية حدوث أي نتيجة، لذلك نتخذ دائمًا قرارًا وفقًا

لافتراضات احتمالية المواقف المستقبلية (مما يقودنا إلى اتخاذ القرارات بحالات مخا طرة).

.3 مخاطرة - موقف قد يكون فيه لكل بديل نتائج مختلفة وكل نتيجة احتمالية معروفة / مقدرة لتحقيقها. على

سبيل المثال، عندما نرمي حجر نرد، نعلم أن فرصة الحصول على أي رقم (من 1 إلى 6 ) هي 6/1 . أي أننا

نعرف احتمالية كل نتيجة .

مثال :

يدرس مستثمر استثمار 100 مليو ن شيكل في أحد المشاريع التالية، والتي لها قيمة حالية (بملايين الشواقل) تعتمد

على وضع السوق على النحو التالي:

ازدهار

استقرار

ركود

منخفض

0.3

0.1

0.4

0.2

احتمال

300

120

80

40

شركة هايتك

150

70

120

140

مصنع أسلحة

120

110

100

90

شركة غذاء

هذا الموقف هو مثال على قرار في ظل ظروف المخاطرة لأن كل بديل له نتيجة محتملة والمستثمر يعرف احتمالية

تحقيقه (فرصة الانخفاض هي 20 ٪، و 40 ٪ ركود، و 10 ٪ استقرار و 30 ٪ ازدهار).

عندما يفكر المستثمر في الاستثمار في مشروع معين ، يجب عليه مراعاة المخاطر. تنبع المخا طر من حقيقة أن

المشروع يمكن أن يكون له العديد من النتائج المحتملة (في حالتنا - المنخفض أو الركود أو الاستقرار أو الازدهار)،

وعند اتخاذ قرار يجب أن تؤخذ في الاعتبار إمكانية تحقيق النتيجة غير المفضلة.

3