الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

1.1 مقدمة

اتخاذ القرارات هو عملية اختيار بديل واحد من مساحة البدائل الممكنة. ع ند اتخاذ قرارات الاستثمار، سنبني

قرارنا على كل من الربح المتوقع والمخاطرة بعدم تحقيق الربح المتوقع.

سنحدد ثلاث حالات أساسية محتملة في اتخاذ القرارات:

.1 اليقين - حالة تُعرف فيها النتيجة المستقبلية بيقين تام.

أي هي حالة يكون فيها احتمال معين له نتيجة واحدة محتملة معروفة مسبقًا (أي أن احتمال هذه النتيجة هو .)٪100

على سبيل المثال، إذا كنا موظفين في مكان عمل مرتب ومحترم، فنحن نعلم على وجه اليقين أنه في نهاية الشهر

سوف نتلقى قسيمة براتب معين محدد مسبقًا.

مثال :

يقوم المستثمر بفحص الاستثمار في سندات الدين الحكومية في سوق رأس المال، وسيكون العائد على الاستثمار

دائمًا بنسبة 2 ٪ (سواء كان السوق في أزمة أو في حالة ازدهار). هذا استثمار في ظروف اليقين المطلق. يمكن

أن يكون لهذا الاستثمار نتيجة مستقبلية واحدة فقط والتي ستحقق عائدًا بنسبة 2 ٪ بالتأكيد.

.2 عدم اليقين - موقف يمكن أن يكون فيه لبديل معين عدة نتائج مختلفة، واحتمال حدوث أي نتيجة في المستقبل

غير معروف.

على سبيل المثال، نعلم أن السماء قد تكون صافية غدًا، ولكن هناك أيضًا احتمال لسقوط المطر. لكننا لا نعرف

كيف نقدر الاحتمال لكل بديل.

مثال :

يدرس مستثمر استثمار 100 مليون شيكل في أحد المشاريع التالية، والتي لها قيمة حالية (بملايين الشواقل) تعتمد

على وضع السوق على النحو التالي:

ازدهار

استقرار

ركود

كساد

300

120

80

40

شركة هايتك

150

70

120

140

مصنع أسلحة

120

110

100

90

شركة غذاء

هذا الموقف هو مثال على قرار في ظل ظروف عدم اليقين لأن المستثمر لا يعرف احتمالية أي نتيجة ممكنة.

2