الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الحل:

مبنى رأس المال في البديل أ

مبنى رأس المال في البديل ب

10,000

رأسمال شخصي (E)

6,000

رأسمال شخصي (E)

0

دين (D)

4,000

دين (D)

10,000

المجموع (I)

10,000

المجموع )I)

البديل أ : حساب ROE, ROI

الحالة 4

الحالة 3

الحالة 2

الحالة 1

-800

200

500

1,200

ربح تفعيلي (EBIT)

0

0

0

0

نفقات تمويل

ربح صافي ( (Net

-800

200

500

1,200

Profit

800 10, 000 −

1, 200 10, 000

= -

=

200 10, 000

500 10, 000

EBIT I

= 2%

= 5%

ROI=

8%

12%

800 10, 000 −

1, 200 10, 000

= -

=

200 10, 000

500 10, 000

Net Profit E

= 2%

= 5%

ROE =

8%

12%

يمكن أن نرى أنه عندما يكون الاستثمار مُمَوّل برأسمال شخصي فقط ولا يوجد ضريبة، تكون نسبة المردود على

رأس المال الشخصي (ROE) دائما مساوية لنسبة المردود على الاستثمار كله (ROI)

بديل ب: حساب ROE, ROI

الحالة 4

الحالة 3

الحالة 2

الحالة 1

-800

200

500

1,200

ربح تفعيلي (EBIT)

4,000*%4

4,000*%4

4,000*%4

4,000*%4

=-160

=-160

=-160

=-160

نفقات تمويل

الربح الصافي ( (Net

-960

40

340

1,040

Profit

800 10, 000 −

200 10, 000

500 10, 000

1, 200 10, 000

EBIT I

= -8%

= 2%

= 5%

= 12%

ROI=

960 6, 000 −

40

340

1, 040

Net Profit E

ROE =

= −

16%

=

0.67%

=

5.67%

=

17.33%

6, 000

6, 000

6, 000

268