الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ROE ، نسبة المردود على رأس المال الشخصي:

Net Profit

750

ROE

=

=

=

7.5%

E

10, 000

أي، في هذه الحالة زاد استعمال الدين لتمويل الاستثمار نسبة المردود على رأس المال الشخصي من %7.5

بدون دين إلى 8.5 % مع دين.

حل بواسطة أكسل

يجب أن ننتبه أنه يتم حساب ROE كربح صافي في البسط مقسوم على رأس المال الشخصي في المقام. من

جهة، الدين يؤدي لنفقات تمويل التي تقلل الربح الصافي، أي البسط بحساب ROE . من جهة ثانية، استعمال

الدين هو بديل لاستعمال رأس شخصي ولهذا يقل أيضا المقام نتيجة لاستعمال ال دين. في سؤال 3 ، يوجد لتقليل

في المقام تأثير أكبر ولهذا استعمال الدين زاد من ROE ، ولكن كما سنرى في السؤال التالي، هذا الأمر ليس

بالضرورة.

سؤال 4

يدرس أحد المبادرين بديلي تمويل لإقامة شركة من أجل تنفيذ تعهد استثمار بتكلفة 10،000 شاقل جديد.

بديل أ: تمويل برأسمال شخصي فقط بمجمل 10،000 شاقل جديد.

بديل ب: تمويل بواسطة قرض بمجمل 4،000 شاقل جديد ورأسمال شخصي 6،000 شاقل جديد.

على فرض أن الشركة لا تدفع ضري بة ونسبة الفائدة على الدين هي 4 %، احسبوا نسبة المردود على مجمل

الاستثمار ونسبة المردود على رأس المال الشخصي لقيم EBIT التالية لكل البدائل: 1،200 شاقل جديد، 500

شاقل جديد، 200 شاقل جديد، -800 شاقل جديد.

267