الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

هل من المحتمل أن تنخفض الاستفادة الهامشية من الملكية ؟

بالتأكيد. على سبيل المثال، لفرد الذي لا يملك شيئا، فإن 100 شيكل إضافية مهمة للغاية. من ناحية أخرى، لفرد

غني جدا، ربما تكون اضافة ال 100 شيكل بلا معنى تقريبًا.

تسمى هذه الميزة أيضًا "تأثير الحساسية الهامشية المتناقصة" ، وهو تأثير مألوف لنا من كل موضوع تقريبًا في

حياتنا اليومية. على سبيل المثال، من المحتمل أن يمنحنا أسبوع إضافي لرحلة تستغرق يومين الكثير من المتعة،

لكن أسبوعًا إضافيًا لرحلة مدتها عام لن يجع لنا بالضرورة راضين جدًا.

انخفاض الاستفادة الهامشية مساوٍ لكره المخاطرة. لماذا ؟

لفهم الفكرة سنلقي نظرة على الشكل 1.5 . بسبب انخفاض الاستفادة الهامشية، فإن زيادة (ربح) 50 شيكل تضيف

استفادة صغيرة نسبيًا للفرد، لكن خصم (خسارة) نفس المبلغ يقلل من استفادته كثيرًا. هذه الميزة تميز كاره

المخاطرة الذي يرى الخسارة ضررًا أكبر من الاستفادة من إضافة ممتلكات بنفس الحجم. أي:

زيادة للاستفادة >

خسارة الاستفادة

سؤال 9

اختر الجملة الصحيحة فيما يتعلق بدالة الاستفادة:

أ . كلما كان الفرد يكره المخاطرة بشكل أقوى، كلما كانت دالة الاستفادة أكثر تقعرًا

ب . يشير المشتق الأول الإيجابي إلى انخفاض الاستفادة الهامشية

ج . يشير المشتق الثاني السلبي إلى أن الفرد يحب المزيد من المال على القليل من المال

د . الإجابات (أ) و (ب) صحيحتان

حل :

الإجابات (ب) و (ج) غير صحيحة. يشير المشتق الأول الموجب إلى أن الدالة ترتفع ويشير المشتق الثاني السلبي

إلى انخفاض الاستفادة الهامشية. الإجابة (أ) صحيحة لأنه كلما زاد كره الفرد للمخاطرة، زادت قوة ميزة انخفاض

الاستفادة الهامشية، وبالتالي تكون الدالة أكثر تقعرً ا.

دالة الاستفادة في المجال السلبي

سنقدم الآن السؤال التالي لفحص كيف نتصرف في حالات الخسارة (الملكية السلبية).

لنفترض أنه تم عرض البديلين التاليين لك. ماذا تفضل؟

أ. دفع غرامة قدرها 400 شيكل الآن .

ب. نرمي قطعة نقود - إذا تم الحصول على شجرة، فسيتعين عليك د فع غرامة قدرها 800 شيكل في الوقت

الحالي، وإذا تم استلام وجه فلن تضطر إلى الدفع على الإطلاق.

يفضل معظم الناس البديل (ب) في السؤال المعروض أعلاه، على الرغم من أن المعدل هو نفسه في كلا البديلين.

هذا لأنه في حالة الخسارة نميل إلى أن نصبح عشاق المخاطرة. تفضيل عدم اليقين على اليقين.

17