الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

هنا، أيضًا، هناك تأثير حساسية هامشية متناقصة. على سبيل المثال، يكون الحكم بالسجن لمدة عام أكثر شدة من

سنة إضافية إلى السجن 25 عامًا. مثال آخر هو عندما يكون هناك دين صغير بقيمة 100 شيكل، فإن الزيادة في

الدين بمقدار 200 شيكل أخرى تعتب ر كبيرة بالنسبة للمدين، ولكن عندما يزيد الدين عن 1 مليون شيكل، فإن

الزيادة البالغة 200 شيكل لا تهم المدين لأن مثل: "على أي حال لن أستطيع سداد الدين!"

الشكل - 1.6 منحنى الاستفادة في المجال السلبي

الاستفا دة

الدين

الأملاك الاموال

الاستفادة الهامشية

يصور الشكل 1.6 دالة الاستفادة حتى في المنطقة السلبية. في المجال الإيجابي، يكون منحنى الاستفادة مقعرًا

ويمثل منطقة يكره فيها الفرد المخاطرة. في المنطقة السلبية يكون منحنى الاستفادة محدبًا ويمثل منطقة يحب فيها

الفرد المخاطرة.

الشكل - 1.7 دالة الاستفادة لفرد غير مبال بالمخاطرة

U

المال

يصور الشكل 1.7 منحنى الاستفادة لشخص غير مبال بالمخاطرة. منحنى الاستفادة للمستثمر غير المبال في

المخاطرة هو خط مستقيم لأن الاستفادة من أي وحدة إضافية من المال أو الممتلكات ثابتة. لاحظ أن دالة الاستفادة

لا تبدأ بالضرورة في نقطة التقاء المحاور. هذا لأن قيم الا ستفادة ليس لها معنى كمي بل معنى مقارن، كما سنرى

لاحقًا في الفصل، لذلك إذا أضفنا أو طرحنا ثابتًا، فلن يكون له أي تأثير على معنى النتائج. يمكن الملاحظة أنه

بالنسبة لكل من دالة الاستفادة U = 2X ، وكذلك بالنسبة للدالة U = 100 + 2X ، سيفضل الفرد وسيحصل على

18