الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

C

B

A

01/01/2020 01/01/2023

א ך כ ש ر اء تاريــــخ الش

1 2 3 4 5 6

א ך ע ן تاريــــخ الاستحقاق

20%

ק

الفائدة الإسمية

1

ם ס ש عدد الدفعات

6%

ש ע ש א نسبة العائد

=DURATION(B1,B2,B3,B5,B4)

2.60

ח" متوسط مدة الحياة

تأثير متوسط مدة الحياة على تقلبات سعر السند

كلما طالت فترة متوسط مدة الحياة، زادت مخاطر السند وتقلبه، بسبب حساسية أكثر لتغييرات في نسبة العائد

المطلوب للاستحقاق.

نحسب النسبة المئوية للتغير في السعر وفقًا للمعادلة التالية:

= النسبة المئوية للتغير في السعر

dk





D

− 

1 +    k

– D متوسط مدة الحياة .

dk التغير في سعر العائد حتى الاستحقاق أو سعر الخصم.

نسبة العائد حتى الاستحقاق

k –

سؤال 9

استمراراً للبيانات الواردة في السؤال 8 ، يتم تداول السندات لمدة ثلاث سنوات، بقيمة إسمية 100 شيكل، ونسبة

فائدة إسمية 20 ٪ في السنة وعائد سنوي حتى تاريخ الاستحقاق بنسبة 6 ٪. وفيما يلي التدفق النقدي المتوقع من

السند.

0

1

2

3

20

20

120

استخدم Excel لإظهار النسبة المئوية للتغير في سعر السند إذا:

أ. معدل العائد سيزداد بنسبة ٪1

ب. انخفض معدل العائد بنسبة ٪2

154