الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

لذلك، من المحتمل أن تضطر الشركة إلى دفع تعويضات للمشترين الجدد مسبقاً مقابل هذه المخاطرة، والتي تدير

بشكل دقيق تكلفة رأس مال الشركة. يمكن للشركة أن تقلل من مخاطرعدم الوفاء بالتزاماتها في نهاية الفترة من

خلال إجراء استرداد تدريجي للسندات بمرور الوقت، أو بدلاً من ذلك إنشاء صندوق استرداد، والغرض منه هو

تجميع النقد بغرض استرداد السندات في نهاية الفترة.

يمكن للشركات إصدار سندات مضمونة وسندات غير مضمونة. السندات المضمونة هي السندات التي يتم ضمان

سدادها بأصول مملوكة للشركة. بمعنى آخر، تقوم الشركة برهن الأصول لصالح حاملي السندات. السندات غير

المضمونة هي سندات لا يوجد فيها أصل معين مرهون لصالح الجمهور لتأمين التزام الشركة تجاهه م.

تتداول بورصة تل أبيب في السندات الحكومية وسندات الشركات.

السندات الحكومية

سندات صادرة عن وحدة إدارة الدين الحكومي بوزارة المالية. تستخدم الحكومة الإسرائيلية هذه السندات لجمع

الأموال من الجمهور لتمويل عجز ميزانيتها، على غرار الحكومات الأخرى في جميع أنح اء العالم. تعتبر السندات

الحكومية خالية من المخاطر أو تنطوي على مخاطر منخفضة للغاية لأن الحكومة مسؤولة عن دفع الفائدة وأصل

الدين في تواريخ محددة مسبقًا.

يتم تداول عدة أنواع من السندات الحكومية في بورصة تل أبيب:

• الحكومية بسعر فائدة ثابت - سند بسعر فائدة ثاب ت يتم دفعه مرة واحدة في السنة ولا يرتبط بمؤشر أسعار

المستهلك (في الماضي، كان هذا النوع من السندات يسمى "شاحر").

• الحكومية بسعر فائدة متغير - سند متغير السعر غير مرتبط بمؤشر أسعار المستهلك. يتم تحديد معدل الفائدة

المتغير وفقًا للمتوسط المرجح للعائد حتى الا ستحقاق الناتج عن سلسلة المقرضات قصيرة الأمد التي يتعين

استحقاقها خلال فترة تصل إلى 12 شهرًا (كان يُطلق على السند من هذا النوع سابقًا اسم "جيلون").

• الحكومية المرتبطة بـجدول غلاء المعيشة - سند مرتبط بمؤشر أسعار المستهلك ويحمل معدل فائدة ثابت

يُدفع مرة واحدة في السنة (في الماضي، كان هذا النوع من السندات يسمى "جليل").

بالإضافة إلى ذلك، يصدر بنك إسرائيل مقرضًا قصير الأجل (مك"م) لاستيعاب الأموال الفائضة من الاقتصاد.

126