الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الشكل - 2.15 خط الانحدار

80%

60%

40%

20%

0%

-20% -40% -20% 0% 20% 40% 60% مردود السهم الواحد

-40%

-60%

مردود ملف السوق

يمكن حساب ميل الخط، أي بيتا، من خلال ضرب معامل الترابط في النسبة بين الانحراف المعياري للسهم

والانحراف المعياري للسوق.

( ) ( ) i R R



 

im = •

i



m

i  – بيتا للسهم i

im  – معامل الترابط بين السهم i وبين السوق m

( ) i R  – الانحراف المعياري للسهم i

( ) m R  – الانحراف المعياري لملف السوق m

اعتمادًا على الحقيقة أن معامل الترابط يساوي التباين المشترك مقسومًا على ناتج ضرب الانحرافات المعيارية،

يمكن أيضًا عرض بيتا بواسطة التباين المشترك مقسومًا على تباين ملف السوق.

COVAR R R

2 ( , i

)

m

i 

=



m

( , i m COVAR R R – التباين المشترك بين سهم i وبين ملف السوق .m

)

سؤال 14

التباين المشترك بين السهم وملف السوق هو 0.02 ومعامل الترابط يساوي .0.5

الانحراف المعياري للسهم يساوي .٪25

جدوا بيتا وبيّنوا تجزئة المخاطرة للسهم A (مخاطرة منهجية وغير منهجية).

101