الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الحل:

لحساب بيتا، يجب أولاً إيجاد التباين / الانحراف المعياري لملف السوق. سنستخدم المعادلة التالية ونستخرج

الانحراف المعياري لملف السوق.

COV R R

( , ) * A m i m



=

 

0.02

0.5

=

m  = 

16%

25*



m

الان يمكن حساب بيتا :

2 2 cov( , ) 0.02 A m R R



=

= =

0.78



0.16

m

مجموع المخاطرة للسهم مساوٍ للمخاطرة المنهجية زائد المخاطرة غير المنهجية :

2

2

2

2

( ) R

( ) R

( ) u



= •

 

+



i

m

i

2

2 0.25 0.0625

A  = =

مجموع المخاطرة للسهم A :

المخاطرة المنهجية :

2 2 m   =

2 2 0.78 *0.16 0.155 =

المخاطرة غير المنهجية تساوي الفرق بينهما :

2

2

2 2

( ) m u     = − = i i

0.0625 0.0155 0.047 − =

حساب معامل الترابط والتباين المشترك وخط التراجع باستخدام برنامج Excel

يوضح الجدول 2.8 مردودات عقارين اثنين محفوفين بالمخاطرة. مردود سهم Y ومردود السوق X (على سبيل

المثال مؤشر جميع الأسهم). لحساب متوسط نسبة المردود نستخدم دالة Average ونحصل على 11 ٪ للسهم Y

و 12.2 ٪ لمردود السوق. لحساب التباين لكل عقار، نستخدم دالة VARP في Excel ، ولحساب التباين المشترك،

نستخدم دالة COVAR . يتم حساب الانحرافات المعيارية باست خدام دالة STDVEP9 .

يتم حساب معامل الارتباط بواسطة دالة CORREL ويتم إجراء حساب ميل خط الانحدار، الذي يمثل بيتا،

باستخدام دالة Slope . تشير النتائج إلى وجود ارتباط إيجابي قوي بين السهمين بنسبة 93.21 ٪ وميل بيتا .1.31

9 ي دالة ى ف STVDEVP و VARP يعتمد الحساب على تقسيم بحجم العينة n , ו وليس بتقسيم بحجم العينة ناقص 1 ي الدوال ى ، والت يتم تنفيذها ف VAR و - STDEV .

102