הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

שאלה 0

להלן מקורות המימון של הפירמה ועלותם :

אשראי מתאגידים בנקאיים, המהווה 41% מסך מקורות המימון 1% -

הלוואות לזמן קצר, המהוות 12% מסך מקורות המימון 1% -

הלוואות לזמן ארוך, המהוות 11% מסך מקורות המימון 1% -

הון עצמי, המהווה 21% מסך מקורות המימון - 41%

חשבו את מחיר ההון המשוקלל של הפירמה.

פתרון

 מחיר הון משוקלל

0.17 *9%



0.23 *7%



0.22 *8%



0.38 *12% 9.46% 

3.0 קריטריונים לבדיקת הכדאיות בתורת המימון קיימים מספר קריטריונים שבאמצעותם ניתן לבדוק כדאיות השקעות. בעזרת

קריטריונים אלו נוכל לקבוע האם השקעה כדאית וכן נוכל לדרג את ההשקעות על פי סדר

כדאיותן.

הקריטריונים העיקריים לבדיקת כדאיות השקעה הינם:

.4 תקופת ההחזר - PP

.1 ערך נוכחי נקי - ע.נ.נ. - NPV

.2 שיעור תשואה פנימי - ש.ת.פ. - IRR

.1 שיטת מדד הרווחיות - PI

.1 שווה ערך שנתי – AEV

.1 תקופת ההחזר ( Payback Period )

קריטריון תקופת ההחזר מבוסס על מספר השנים הצפויות לחלוף עד לכיסוי ההשקעה

הראשונית בפרוייקט . אם לפרוייקט מסויים דרושה השקעה של 400 אלף ₪ ותקופת ההחזר

היא 2 שנים, משמעות הדבר ש זהו פרק הזמן שיעבור עד לכיסוי ההשקעה הראשונית, וזאת

מבלי לקחת בחשבון את ערך הזמן של הכסף.

כל ל ההחלטה בקריטריון זה הינו ש ככל שתקופת ההחזר גבוהה מהגבול העליון, לדוגמה נניח

כי הגבול העליון לתקופת ההחזר הוא 1 שנים , כך יורד דירוגה של ההשקעה והיא נדחית, וככל

שתקופת ההחזר קצרה יותר, כ ך עולה דירוגה של ההשקעה. לכן יש לקבוע גבול עליון לתקופת

ההחזר.

238