الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

ما هو الاستنتاج من البند ب ?

5

4

3

2

1

0

التدفق الصافي إهلاك مُسَرّع التدفق الصافي الخط المستقيم تدفق الفارق

3,600

3,600

6,000

4,800

6,000

(15,000)

4,800

4,800

4,800 1,200

4,800

4,800 1,200

(15,000)

(1,200)

(1,200)

0

0

ّر يُكَب التدفق الصافي في الس نوات

ولى من حياة المشروع Ϸ يقلل الربح في السنوات ا , ولكنه

الإهلاك المتزايد ( المُسَرّع )

الأولى على حساب السنوات المتأخرة . ونتيجة لذلك فإن التغيير سيكون أن القيمة الحالية الصافية للمشروع سترت فع كلما

كان الإهلاك المُسَرّع أكبر.

ت. حلوا البنود أ و ب على فرض أن نسبة الضريبة %15 فقط. اشرحوا العلاقة بين نسبة الضريبة وبين توزيع الإهلاك

على مدى طول حياة المشروع وكيف يؤثر ذلك على جدوى الاستثمارات؟

(أ)

5

4

3

2

1

0

(15,000)

الاستثمار الأولي

8,000

8,000

8,000

8,000

8,000

المبيعات

مصاريف الإنتاج بدون الإهلاك

(2,000) (3,000)

(2,000) (3,000)

(2,000) (3,000)

(2,000) (3,000)

(2,000) (3,000)

الإهلاك

3,000 (450)

3,000 (450)

3,000 (450)

3,000 (450)

3,000 (450)

الربح التشغيلي ضريبة ( )%12 الربح التشغيلي بعد الضرائب

2,550 3,000

2,550 3,000

2,550 3,000

2,550 3,000

2,550 3,000

الاهلاك

مجمل التدفق بعد الضرائب

5,550

5,550

5,550

5,550

5,550

(15,000)

القيمة الحالية الصافية للتدفق بتكلفة رأسمال %12 هو 6,13,.,6 شيكل.

321