الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

حساب القيمة الحالية الصافية )NPV( ونسب ة الربح الداخلي (IRR( بواسطة الإكسل

معادلة حساب القيمة الحالية الصافية هي :

حيث :

- تدفق النقدي المتوقع

CF

- تكلفة رأس المال

R

- عدد الفترات

n

سؤال 11

الاستثمار المطلوب في مشروع معين هو 741,111 شيكل، أدى إلى مدخولات لمدة 5 سنوات كما هو مبين في

اللائحة التالية. (المعطيات بآلاف الشواقل .)

0

1

2

3

4

5

)740) 120 100 260 190 300

افترض أن تكلفة رأس المال السنوية هي %6 هل هنالك جدوى من هذا المشروع؟

أظهروا الحل بواسطة حساب NPV و IRR .

حل بواسطة الإكسل

أ. لكي نحسب القيمة الحالية الص افية نُدخِل المعطيات في الإكسل كما يلي :

D

C

B

A

6%

עלות ההון

1 2 3 4 5 6 7 8 9

تكلفة رأس المال

שנה

PV תזרים

תזרים

القيمة الحالية للتدفق

التدفق

السنة

-740.00 113.21

-740 120 100 260 190 300

0 1 2 3 4 5

=B3/(1+$B$1)^A3

=B4/(1+$B$1)^A4

89.00

=B5/(1+$B$1)^A5

218.30 150.50 224.18

=B6/(1+$B$1)^A6

=B7/(1+$B$1)^A7

=B8/(1+$B$1)^A8

=SUM(C3:C8)

SUM שימוש בפונקציית 55.18 NPV שימוש בפונקציית 55.18 Sum استعمال دالة 1 2 3 4 5 6 7 8 9 A B C D עלות ההון 6% שנה תזרים PV תזרים 0 -740 -740.00 =B3/(1+$B$1)^A3 1 120 113.21 =B4/(1+$B$1)^A4 2 100 89.00 =B5/(1+$B$1)^A5 3 260 218.30 =B6/(1+$B$1)^A6 4 190 150.50 =B7/(1+$B$1)^A7 5 300 224.18 =B8/(1+$B$1)^A8 NPV استعمال دالة IRR 8.31%

10 11 12

=NPV($B$1,B4:B8)+B3

=IRR(B3:B8)

=SUM(C3:C8)

SUM שימוש בפונקציית 55.18 NPV שימוש בפונקציית 55.18

10 11 12

=NPV($B$1,B4:B8)+B3

=IRR(B3:B8)

8.31%

IRR

280