الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

سؤال 2

استثمرت شركة مبلغ 2222222 شيكل في مشروع استمر خمس سنوات. في نهاية الفترة حصلت الشركة على

4,511,111 شيكل. تكلفة رأس المال على المشروع هي .%11 هل هنالك جدوى من تنفيذ ا لمشروع حسب

طريقة ؟NPV

الحل

0

1

2

3

4

5

(3,000,000)

0

0

0

0

4,500,000

حساب بواسطة المعادلة :

4,500,000

NPV

-3,000,000

329,469.02





 

5

(1

0.11)



حساب بواسطة الآلة الحاسبة :

حل بواسطة الآلة الحاسبة المالية

حل بواسطة الآلة الحاسبة المالية

حل بواسطة الآلة الحاسبة المالية

FC-111

FC-111

V V / 111 FC-111

MODE 4 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

-3,000,000 CFj

-3,000,000 CFj

CASH

0 CFj

0 CFj

I 11 EXE

4 Nj

4 Nj

-3,000,000 EXE

4,500,000 CFj

4,500,000 CFj

0 EXE 0 EXE

11 I

11 I

0 EXE 0 EXE

COMP NPV = -329,469.02

COMP NPV EXE - 329,469.02

4,500,000 EXE

ESC

NPV SOLVE -329,469.02

NPV اقل من صفر ولهذا ليست هنالك جدوى من تنفيذ المشروع .

ما معنى هذه النتيجة ?

0

1

2

3

4

5

الفارق

( المشروع 3,000,000)

0

0

0

0

4,500,000

-555,174

البديلة

(3,000,000) (1+0.11) (1+0.11) (1+0.11) (1+0.11) (1+0.11)= 5,055,174

إذا كانت تكلفة رأس المال تساوي %11 للسنة، معنى هذا أن توقعات المستثمرين هي أن يربحوا على المال

المستثمر %11 كل عام، أو بكلمات أخرى هنالك بديلة أمامهم وفيها يُعرَض عليهم أن يربحوا على كل شيكل

استثمار نسبة ربح %11 للسنة. من هنا، لو كنا قد استث مرنا في البديلة مبلغ 2 مليون شيكل لكنا نتوقع أن نحصل

232