الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

قواعد اتخاذ القرار حسب معيار القيمة الحالية الصافية NPV -

إذا كانت القيمة الحالية الصافية أكبر من الصفر ; NPV > 0

.1

فعندها تكون القيم الحالية للمدخولات أكبر من القيم الحالية لكل الدفعات، ولهذا يعتبر المشروع ذو جدوى

من تنفيذه.

.2 إذا كانت القيمة الصافية أقل من الصفر ; NPV < 0

فعندها تكون القيم الحالية للمدخولات أقل من القيم الحالية للمصاريف والدفعات، ولهذا لا توجد جدوى من

تنفيذ المشروع.

إذا كانت القيمة الصافية مساوية للصفر الصفر ; ; NPV = 0

.3

فعندها تكون القيم الحالية للمدخولات تساوي القيم الحالية للمصاريف والدفعات، ولهذا يكون المستثمر لا مبالي حيال تنفيذ المشروع 7 .

سؤال 1

استثمرت شركة مبلغ مليون شيكل في مشروع يستمر سنة. في نهاية الفترة حصلت الشركة على مليون ونصف

شيكل. تكلفة رأس المال على المشروع %12 . هل هنال ك جدوى من تنفيذ المشروع حسب طريقة ؟NPV

الحل

0

1

(1,000,000)

1,500,000

حساب بواسطة المعادلة :

1,500,000

NPV

-1,000,000

363,636.36







1

(1

0.1)



7 القيمة الحالية الصافية المساوية للصفر لا تدل على عدم وجود أرباح أو على وجود أرباح مساوية للصفر ، وإنما قد تدل على أن المشروع من المتوقع أن يجني اربا حاً تساوي توقعات المستثمرين. ومن هنا فإن المستثمر يكون لا مباليا بين هذا المشروع ومشاريع بديلة لها مستوى مخاطر مشابه .

230