الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

سؤال 1

شركة معنية بتجنيد 622 مليون شيكل.

فيما يلي ميزان يفصل مصادر التمويل في الشركة، والمطلوب حساب تكلفة رأس المال المعدلة ترجيحياً لهذه الشركة .

التزامات

أملاك

رأسمال غريب (قروض) -

311 مليون شيكل شيكل (وتشكل

.)51%

أملاك بقيمة 611 مليون شيكل .

تكلفة رأس المال الغريب .11% =

رأسمال ذاتي -

311 مليون شيكل (وتشكل .)51%

تكلفة رأس المال الذاتي .12% =

الحل

كما يمكننا أن نلاحظ في بميزان الشركة، تنقسم مصادر التمويل في الشركة إلى %52 رأسمال غريب (قروض)

و- %52 رأسمال ذاتي . الآن ولكي نحسب تكلفة رأس المال المعدة ترجيحياً ( WACC ,) يجب علينا ضرب

موال المختلفة بالوزن النسبي لكل واحد من مصادر التمويل هذه Ϸ تكاليف رؤوس ا :

تكلفة رأس المال المعدلة الترجيحية

0.5*10%+0.5*12%= 11%

تكلفة ر أس المال المعدلة ترجيحياً بتجنيد 622 مليون شيكل تساوي .%11

مر معناه Ϸ وهذا ا أنه إذا كانت تكلفة تجنيد الاستثمار في مشروع معين %11 للسنة، فإن هذا الاستثمار في هذا

المشروع يكون مجدياً فقط إذا كانت نسبة الربح المتوقعة في هذا الاستثمار أعلى من %11 للسنة. في ا لمقابل،

إذا كانت نسبة الربح المتوقعة من الاستثمار بالمشروع أقل من %11 ، فلن تكون جدوى من تنفيذ هذا لاستثمار.

في تتمة الفصل سوف نتعلم كيفية حساب الربح السنوي بنسب مئوية في استثمارات مالية واستثمارات إنتاجية.

سؤال 1

فيما يلي مصادر التمويل في الشركة وتك اليفها :

اعتماد من شركات بنكية، تشكل %12 من مجمل مصادر التمويل، تكلفتها .%8

مد، تشكل Ϸ قروض قصيرة ا %22 من مجمل مصادر التمويل وتكلفتها .%2

مد، تشكل Ϸ قروض طويلة ا %22 من مجمل مصادر التمويل وتكلفتها .%2

رأسمال ذاتي تشكل %22 من مجمل مصادر التمويل وتكلفتها .%12

احسبوا تكلفة رأس المال المعدلة ترجيحياً للشركة .

227

Made with FlippingBook Online newsletter creator