הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

תרשים – 217 מקדם מתאם השווה ל אחד

תוחלת תשואה

20

A

7

B

0.0

0.0

4.0

10

סטי ית תקן

כאשר מקדם המתאם שווה ל אחד, תשואות המניות תמיד ינועו לאותו הכיוון וסטיית ה תקן של התיק

מקבלת את הערך הגבוה ביותר. בתרשים 5.6 אפשר לראות שנקבל קו ישר ללא אפשרות צמצום

סיכון הנובע מעליית מחיר מניה אחת עם ירידת מחיר השנייה. המשקיע יכול לנוע לאורך הקו בהתאם

לפרופורציה שיחליט להשקיע בכל נכס. מינימום סיכון מתקבל כאשר מחזיקים רק בנכס הפחות מסוכן

(נקודה .)B

תרשים – 218 מקדם המתאם קטן מ אחד

תוחלת תשואה

20

A

7

B

0.0

0.0

4.0

10

סטיי ת תקן

כאשר מקדם המתאם קטן מאחד, על ידי פיזור בין הנכסים אפשר להקט ין את הסיכון. כפי שאפשר

לראות בתרשים ,5.6 לא כל התיקים על העקומה יעילים . החלק התחתון של העקומה , בין נקודה B

לנקודת מינימום ס יכון, הוא חלק בלתי יעיל ( האזור המקווקו). כלומר, בתחום זה ה תיקים אינם יעילים

ו תמיד אפשר למצו א תיקים עדיפים בחלק העליון של העקומה, החלק היעיל. נקודות מינימום סיכון

מתקבלת בנקודת המעבר מהחלק הבלתי יעיל לחלק היעיל.

66