הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

1112 מודל הדומיננטיות

מודל הדומיננטיות פותח כדי לתת מענה לעובדה שלא תמיד מודל תוחלת - שונות מזהה נכון את

העדפות המשקיעים, וכן משום שקשה ליישם את השימוש בקריטריון תוחלת התועלת ולחשב את

פונקציית התועלת עבור הפרט. נתבונן בשתי ההשקעות הבאות כדי להמחיש את העובדה שלעיתים

קריטריון MVC ו קריטריון CVC אינם מגלים העדפה כאשר היא קיימת .

השקעה B

השקעה A

הסתברות

NPV

הסתברות

NPV

1.5

10,111

1.0

11,111

1.5

05,111

1.0

10,111

1.0

10,511

על מנת לבדוק קריטריון MVC ו- CVC נמצא תוחלת וסטיית תקן עבור כל השקעה:

תוחלת השקעה :A 0.3*11, 000 0.4*14, 000 0.3*18, 500 14, 450   

תוחלת השקעה :B 0.5*19, 000 0.5*35, 000 27, 000  

סטיית תקן :A

0.5

  

  

2 2 2 0.3*(11, 000 14, 450) 0.4*(14, 000 14, 450) 0.3* (18,500 14, 450)     



2,927.88

סטיית תקן :B

0.5

2 2 0.5*(19, 000 27, 000) 0.5*(35, 000 27, 000)   

 

 



8, 000

כלומר, ע ל פי MVC אין העדפה בין A ל- B מ כיוון שתוחלת A קטנה מתוחלת B , אך גם סטיית התקן

של B גדולה יותר , וזאת אף שבאופן ברור השקעה B עדיפה מ כיוון שתמיד נקבל בה יותר.

נבדוק עתה ע ל פי CVC . לשם כך נמצא את סטיית התקן היחסית ( :)CV

2,927.88

CV עבור :A



0.203

14, 450

8, 000

CV עבור :B



0.296

27, 000

41