הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון:

0077

S =0171

969

0

P(1030)

61

 

   

1.1 1.008

1

   

P

(1030)



*61 *



37.12

1.1 0.95

1.008

פתרון באמצעות אקסל

C

B

A

1,020 1,030

1 2 3 4 5 6 7 8 9

- מחירו הנוכחי של נכס הבסיס S

- מחיר מימוש האופציה X

1.01

R=1+r

1.1

לעומת המצב ההתחלתי Up - ערכו היחסי של נכס הבסיס במצב U לעומת המצב ההתחלתי Down - ערכו היחסי של נכס הבסיס במצב D

0.95

=B1*B4 =B1*B5

1,122

Up - ערך נכס הבסיס במצב עולם Su Down - ערך נכס הבסיס במצב עולם Sd Up - ערך אופציית מכר במצב עולם Pu Down - ערך אופציית מכר במצב עולם Pd

969

=MAX(0,B2-B7) =MAX(0,B2-B8) =(B3-B5)/(B4-B5)

0

61

10 11 12 13

0.3866667

- ההסתברות המותאמת לסיכון Q

=(B11*B9+(1-B11)*B10)/B3

37.12

Put Price מחיר האופציה

שאלה ..:

מה אפשר לומר על אופציית רכש, שמחירה עולה ב ₪ 05- עם עלי יה של ₪ 01 במחיר נכס

הבסיס?

פתרון:

האפשרות הקרובה ביותר למצב המתואר לעיל היא כאשר האופציה עמוק בתוך כסף , ואז יש

לה דלתא בערך של 0 . משמעות הדבר היא ש שינוי של שקל אחד במחיר נכס הבסיס יוביל

לשינוי של שקל אחד במחיר האופציה. מחיר האופציה אינו יכול להשתנות מעבר ל - 011%

השינוי במחיר נכס הבסיס. מכאן, המצב המתואר לעיל אינו אפשרי כלל.

838