הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שאלות חזרה

שאלה :1

חברת " המעולים בע"מ " ממומנת מהון עצמי בלבד , כאשר מספר מניות החברה הוא 4 מיליון ומחיר כל

מניה ₪ 39 . חשב החברה שוקל לשנות את הרכב ההון ע ל ידי הנפקת אג"ח וקנ י יה בחזרה של חלק ממניות

החברה. מטרת החברה היא להגיע לאחר השינוי בהרכב ההון ליחס הון עצמי להון זר של 9.5 . בהנחה

: 36% , חשבו

שקיים מס חברות בגובה

א. את שווי החברה, שווי ההון העצמי ושווי החוב לאחר השינוי.

ב. כמה מניות נדרשת החברה לקנות בחזרה לצורך השינוי בהרכב ההון?

פתרון:

א. השינוי לפני החברה שווי V U = P U ∗ N U = 30 ∗ 2,000,000 = 60,000,000

לאחר השינוי בהרכב ההון:

V L = V U + T ∗ D

E D

= 0.5 → E = 0.5

V L = E + D

0.5 + D = V U + T ∗ D

1.5 = 60,000,000 + 0.36

1.14 = 60,000,000 → D = 52,631,578.95

E D = 0.5 → E = 0.5 ∗ 52,631,578.95 = 26,315,789.47

V L = E + D = 26,315,789.47 + 52,631,578.95 = 78,947,368.42

V N U

78,947,368.42 2,000,000

P L =

=

= שח 39.47

D P L

52,631,578.95 39.47

המניות כמות =

=

= 1,333,457

311