הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

ה. עושרם של סך בעלי המניות :

אף על פי שסך ההון העצמי של החברה קטן עם הגידול ברמת המנוף הפיננסי, עושרם של בעלי

המניות גדל לפי החישוב הבא:

100,000*10.08=1,008,000

רכוש בעלי המניות לפני השינוי :

רכוש במניות של בעלי המניות שלא מכרו את מניותיהם : 60,000*12 =720,000

40,000*12=480,000

רכוש במזומן בגין מכירת מניות :

1,499,999

סך הכול מזומן ומניות של סך בעלי המניות :

מ כיוון שמחיר המניה עלה מ - ₪ 19.98 ל- ,₪ 14 נהנים מכך באופן שווה גם בעלי המניות הנשארים

בחברה וגם בעלי המניות אש ר מכרו את מניותיה ם לחברה.

שאלה 9

בהמשך לנתוני שאלה 8 , הניחו כעת שבמקום לשנות את מבנה ההון באמצעות רכישה בחזרה של

חלק ממניות החברה, החליטה החברה לשנות את מבנה ההון באמצעות חלוקת דיבידנד.

א. מהו מחיר המניה מ י יד עם היוודע הת ו כנית לחלוקת הדיבידנ ד ובטרם החלוקה בפועל?

ב. מה מחיר המניה מ י יד לאחר חלוקת הדיבידנ ד?

ג. חשבו את עושרם של בעלי המניות לאחר חלוקת הדיבידנד.

פתרון:

א. מיי ד עם היוודע התוכנית מחיר המניה יעלה ל :14

U     D n  

480, 000

L U P P T  

*

 

10.08 0.4*



12

100, 000

ב. מחיר המניה לאחר חלוקת הדיבידנד :

החברה גייסה 289 אלף ₪ בהלוואה ומחלקת סכום זה כדיבידנ ד לבעלי המניות. הדיבידנד במזומן

הוא ₪ 2.8 למניה ( 289,9992199,999 ). מחיר המניה מי י ד לאחר החלוקה ירד בסכום הדיבידנד

ולכן שווי כל מניה יהיה ( ₪ 7.4 12-4.8=7.2 .)

ג. עושרם של בעלי המניות לאחר חלוקת הדיבידנד :

289,999

מזומן:

100,000*7.2=720,000

מניות:

1,499,999

סה"כ:

רכושם של בעלי המניות גדל באופן זהה אם הוחל ט להגדיל את ה חוב באמצעות רכישת מניות

בחזרה (שאלה )8 ואם באמצעות חלוקת דיבידנד.

392