הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

חלופה א' : חישוב ROI , ROE

מקרה 2

מקרה 3

מקרה 4

מקרה 0

-800

200

500

1,200

רווח תפעולי (EBIT)

0

0

0

0

הוצאות מימון

-800

200

500

1,200

רווח נקי ( (Net Profit

1, 200 10, 000



800 10, 000  800 10, 000 

200 10, 000 200 10, 000

500 10, 000 500 10, 000

EBIT I

 -8%

 2%

 5%

ROI=

12%

1, 200 10, 000

Net Profit E

 -8%

 2%

 5%

 12%

ROE =

אפשר לראות שכאשר ההשקעה ממומנת בהון עצמי בלבד ואין מס, שיעור התשואה על ההון העצמי

( (ROE תמיד שווה לשיעור התשואה על ההשקעה כולה ( (ROI .

חלופה ב' : חישוב ROI , ROE

מקרה 2

מקרה 3

מקרה 4

מקרה 0

-800

200

500

1,200

רווח תפעולי (EBIT)

2,111*2% =-160

2,111*2% =-160

2,111*2% =-160

2,111*2% =-160

הוצאות מימון רווח נקי ( (Net Profit

-960

40

340

1,040

800 10, 000 

200 10, 000

500 10, 000

1, 200 10, 000

EBIT I

 -8%

 2%

 5%

 12%

ROI=

960 6, 000 

40

340

1, 040

Net Profit E

ROE =

 

16%



0.67%



5.67%



17.33%

6, 000

6, 000

6, 000

נשווה את תוצאות ה טבלה עבור חלופה א' וחלופה ב' של ערכי הרווח התפעולי השונים:

מקרה . – כאשר הרווח התפעולי גבוה ושווה ל - ₪ 0,411 ושיעור התשואה על ההשקעה )04%(

גבוה משיעור הריבית על החוב ( 2% ), הגדלת החוב הגדילה באופן משמעותי את שיעור התשואה על

ההון העצמי המושקע מ 04%- ל- .02.33%

מקרה . – כאשר הרווח התפעולי הוא ₪ 211 ושיעור התשואה על ההשקעה 2%( ) גבוה משיעור

הריבית על החוב ( 2% ), הגדלת החוב הגדילה את שיעור התש ואה על ההון העצמי המושקע מ 2%-

ל- .2.22%

מקרה . – כאשר הרווח התפעולי נמוך יחסית ושווה ל ₪ 411- ושיעור התשואה על ההשקעה )4%(

נמוך משיעור הריבית על החוב ( 2% ), הגדלת החוב הקטינה את שיעור התשואה על ההון העצמי

המושקע מ 4%- ל- .1.22%

423