הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

ג. עלות ההון העצמי ממקורות פנימיים:

הדיבידנד הצפוי הבא הוא ₪ 0 בתוספת 1% , כלומר :₪ 0.26

 d

3*1.07 3.21 

1

d

3.21

1

k

35 P      g

0.07 16.17%

0

ד. עלות ההון העצמי ממקורות חיצוניים: נחשב את העלות בדומה לחישוב של עלות ההון

העצמי ממקורות פנימיים, אלא שמחיר המניה יהיה התקבול נטו של החברה בגין כל

מניה מונפקת, דהיינו מחיר המניה בפועל בניכוי עלות ה הנפקה בשיעור של :1%

d

3.21

1

k

g  



 

0.07 16.86%

P f

(1 ) 

35(1 0.07) 

0

.2 נסכם את עלויות ההון הספציפיות:

עלות ההון

משקל ההון

מקור ההון

9.38%

41%

הון זר

10.85%

61%

הון בכורה

16.17%

00%

הון עצמי פנימי

16.86%

60%

הון עצמי חיצוני

611%

סה"כ

0.4*9.38% 0.1*10.85% 0.35 *16.17% 0.15 *16.86% 13.02%      WACC

.0

150,000*(1-0.45)=82,500

א. רווח שלא חולק :

עלות ההון

משקל ההון

סכום ההון

מקור ההון

9.38%

01%

הון זר

10.85%

10%

הון בכורה

16.17%

60%

12,011

הון עצמי פנימי

611%

סה"כ

X * 0.6 = 82,500

X = 137,500

201