הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

מניות רגילות

מניה רגילה היא נייר ערך תמידי, המייצג בעלות חלקית על החברה. המניה היא תמידית במובן

זה שאינה מגיעה לפדיון בתאריך עתידי כלשהו, אלא צפויה להתקיים ולייצג בעלות על החברה

כל עוד החברה קיימת.

כידוע, חברה בעירבון מוגבל הי א ישות משפטית נפרדת מבעליה , ולכן לבעלי המ ניות אין אחריות

פיננסית לפעילות החברה מעבר להשקעתם בה. משמע, בעלי המנ יות עלולים א ו מנם להפסיד

את השקעתם בחברה , אך אין הם מסכנים את רכושם או הונם שאיננו מושקע ב ה.

זכויות בעלי המניות הרגילות

לבעלי המניות הרגילות של החברה זכויות בכמה תחומים. העיקריות שבהן כוללות את הזכות

לקבל מרווחי החברה ומנכסיה , דהיינו קבלת דיבידנדים המחולקים ע ל יד י החברה , ובעת פירוק

החברה חלק יחסי מיתרת נכסיה. נוסף על כך, לבעלי מניות ניתנת הזכות ל עיון במסמכי החברה,

הזכות לקבלת תקנון ודוחות כספיים וזכות הצבעה המאפשרת ל הם השתתפות בקבלת החלטות

הקשורות בניהול החברה . הזכות לקבלת דיבידנד תלויה במדיניות החברה. חברות רבות נוהגות

לשלם דיבידנד תקופת י לבעלי המניות הרגילות .

חלוקת הדיבידנד היא אמצעי חשוב ביותר להעברת "איתותים" לבעלי המניות ולמשקיע י ם בשוק

על ביצועי החברה ו יכולת החברה לעמוד ב תשלומים ועל פוטנציאל ההשקעות ש ל החברה.

על תשלום הדיבידנד 0 החברה המשלמת אינה מקבלת הטבת מס. הדיבידנד מחולק מתוך

הרווח הנקי שהוא רווח לאחר מס.

שווי המניות

הגישה הכלכלית להערכת מניות רגילות רואה בחברה עסק חי ש נמשך עד אין-סוף ושמבוסס

על היוון התזרים הכספי הצפוי לבעלי המניות, לכן שווי המניה הוא הערך הנוכחי של זרם

הדיבידנדים העתידי הצפוי מהמניה :

( + )

( + )

( + )

∞ ( + ) ∞

היום מניה שווי = =

+

+

… . .

כאשר:

– d דיבידנד צפוי

– K עלות ההון

611