הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון:

א. בסעיף זה תזמון ת שלומי הריבית מתאים לתזמון תשלום המס (וגם לזיכוי המס).

(1 (1 )) 1 n i T    

העלות האפקטיבית השנתית לאחר מס

3,000,000 90,000

ריבית לרבעון =



3%

4 (1 0.03(1 0.4)) 1 7.396%      העלות האפקטיבית השנתית לאחר מס

אפשר גם לחשב את העלות בעזרת בניית תזרים להלוואה :

4

.

.

1

4

התקופה ברבעונים

(3,000,000)

.04440444

תזרים ההלוואה

( (11,111

( (11,111

( (11,111

( (11,111

ריבית

36,000

36,000

36,000

36,000

מגן מס ריבית

(3,054,000)

(54,000)

(54,000)

(54,000)

.04440444

סך התזרים

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-144

FC-.44

V V / .44 FC-144

MODE 4 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

0,111,111 CFj

0,111,111 CFj

CASH

-54,000CFj

-54,000CFj

3,000,000 EXE -54,000 EXE

-54,000 CFj

-54,000 CFj

-54,000 EXE -54,000 EXE

-54,000 CFj

-54,000 CFj

-3,054,000 EXE

-3,054,000CFj

-3,054,000CFj

ESC

COMP IRR = 1.8%

COMP IRR EXE 1.8%

IRR SOLVE 1.8%

התוצאה שהתקבלה היא לרבעון לכן העלות השנתית היא:

4 (1 0.018) 1 7.396%    

העלות האפקטיבית השנתית לאחר מס

611