הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

התוצאה שנקבל תמיד תהיה בין המספר הגדול ביותר ( 01% בדוגמה לעיל ) לבין המספר הקטן

ביותר ( )-30% . התוחלת ( 25% ) היא תוצאה שבעצם לא נקבל אף פעם בפרויקט זה (נקבל או

01% או % - 30 ). אך אם נשקיע בפרויקט זה פעמים רבות, לעיתים תתקבל התוצאה 01%

ולעיתים -30% , ובסך הכול בממוצע נקבל .25% כעת נ מצא את הסיכון הטמון בפרויקט

באמצעות חישוב סטיית התקן:

2

2 1/2

( *( *( ( )) ) P R E R P R E R    ( ))

 

1

1

2

2

   0.5* 80 25 0.5* 30 25 55% 2 1 2 2          

תוצא ת סטיית התקן מעידה עד כמה הערכים סוטים מן הממוצע. ככל שסטיית התקן גדולה

יותר, כך הערכים השונים רחוקים יותר מן הממוצע. דהיינו, הפיזור של התוצאות גדול יותר ואי

לכך הסיכון גדול יותר. אם ההתפלגות היא התפלגות נורמלית, אפשר לומר שיש סיכוי של 00%

להיות במרחק של סטיית תקן אחת מן הממוצע (כלומר, 00% אחוז סיכוי להיות בתחום בין

הממוצע ועוד סטיית תקן אחת לבין הממוצע פחות סטיית תקן אחת).

שאלה 2

פרט בוחן שתי השקעות ה צפויות להניב את התוצאות הבאות :

גאות

יציבות

מיתון

מצבים

0.4

0.3

0.3

הסתברות P

60%

15%

-40%

תשואת השקעה A

5%

2%

-1%

תשואת השקעה B

א. חשבו תוחלת תשואה עבור השקעה A ועבור השקעה .B

ב. חשבו סטיית תקן עבור השקעה A ועבור השקעה .B

ג. איזו השקעה רווחית יותר? איזו השקעה מסוכנת יותר ?

ד. נניח עתה כי התשואה בזמן מיתון של השקעה B תקטן מ- - 1% ל- -15% ו התשואה בזמן

גאות תגדל מ 5%- ל- 01% (כל שאר הנתונים אינם משתנים). בלי לחשב , ענו מה יקרה

לרמת הסיכון (סטיית התקן) של השקעה ?B

6