הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

ש הציבור יחשוש שהיא תתקשה להחזיר את החוב בתום התקופה . אי לכך, סביר להניח

שהחברה ת יאלץ לשלם לרוכשים החדשים פיצוי מראש על סיכון זה , ה מייקר את עלות ההון

של החברה. החברה יכולה להקטין את הסיכון שלא תעמוד בהתחייבויותיה בתום התקופה

בכך שהיא תבצע פדיון הדרגתי של א י גרות החוב על פני זמן , ולחלופין להקים קרן צוברת

לפדיון, שמטרתה לצבור מזומנים המיועדים לפדיון האיגר ו ת בתום התקופה.

חברות יכולות להנפיק א י גרות חוב מובטחות וא י גרות חוב בלתי מובטחות. א י גרות חוב

מובטחות הן א י גרות חוב שפירעונן מובטח על ידי נכסים שבבעלות החברה . במילים אחרות ,

החברה משעבדת נכסים לטובת מחזיקי א י גרות ה חוב. אי גרות חוב בלתי מובטחות הן א י גרות

חוב שאין נכס מסוים המשועבד לטובת הציבור ל הבטחת ההתחייבות של החברה כלפיהם.

בבורסה לני ירות ערך בתל אביב נסחרות איגרות חוב ממשלתיו ת וקונצרניות .

איגרות חוב ממשלתיות

איגרות חוב המונפקות על ידי היחידה לניהול החוב הממשלתי במשרד האוצר. א י גרות אלו

משמשות את ממשלת ישראל לגיוס כספים מהציבור למימון גירעונותיה בתקציב, בדומה

לממשלות אחרות ברחבי העולם. אי גרות חוב ממשלתיות נחשבות לחסרות סיכון או לבעלות

סיכון נמוך ביותר וזאת מ כיוון שהממשלה היא האחראית לתשלומי הריבית והקרן במועדים

שנקבעו מראש.

בבורסה לנ י ירות ערך בתל אביב נסחרים כמה סוגים של איגרות חוב ממשלתיות :

 ממשלתיות בריבית קבועה – איגרת חוב בריבית קבועה שמ שולמת אחת לשנה ושאינה

צמודה למדד המחירים לצרכן (בעבר איגרת חוב מסוג זה נקראה "שחר").

 ממשלתיות בריבית משתנה – איגרת חוב בריבית משתנה שאינה צמודה למדד המחירים

לצרכן. הריבית המשתנה נקבעת על פי הממוצע המשוקלל של התשואה לפדיון שמניבות

סדרות המק"ם העומדות לפדיון בטווח של עד 21 חודשים (בעבר א י גרת חוב מסוג זה

נקראה "גילון").

 ממשלתיות צמודות למדד – איגרת חוב ש צמודה למדד המחירים לצרכן ו ש נושאת ריבית

קבועה המשולמת אחת לשנה (בעבר א י גרת חוב מסוג זה נקראה "גליל").

בנוסף, מנפיק בנק ישראל מלווה קצר מועד ( מק"ם) כדי לספוג עודפי כספים מהמשק.

421