הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

נשים לב שהקורלציה אינה קובעת את עוצמת ההשפעה של התשואה בשוק על תשואת המניה.

עוצמה זו נקבעת על ידי שיפוע קו הרגרסיה. השיפוע בט א חושב באמצעות SLOPE ומחושב

גם באמצעות היחס בין השונות המשותפת לשונות השוק :

( ) COVARP X Y VARP X

( , ) 4.26

 

 

1.31

3.25

בטא היא מדד לרמת התנודתיות היחסית של המניה. ב דוגמה זו מדובר במניה אגרסיבית מכיוון

שה בטא גדולה מ 0- . כאשר פרמיית הסיכון של תשואת השוק (תשואת השוק פחות ריבית חסרת

סיכון) תעלה או תרד יחסית לממוצע באחוז אחד, שיעור התשואה של המניה יעלה או ירד

בהתאמה ב- 0.00% יחסית ל ממוצע הרב שנתי שלה . שימו לב שעלייה או ירידה זו של המניה

ב- 0.00% מציינות נטייה ו הדבר אינו בהכרח נכון כל שנה . י יתכן שבשנה מסוימת השוק יעלה ,

אך תשואת המניה א פילו תרד יחסית לממוצע שלה.

בטא של תיק השקעות

הבטא של תיק השקעות מחושב כממ וצע משוקלל של ניירות הערך בתיק :

N

1     i i q

( ) p



i 

ככ ל שמחזיקים בתיק מניות עם בטא גדולה יותר , כך גם ה בטא של התיק כולו תהיה גדולה יותר.

שאלה . 0

תיק השקעות בשווי כולל של 011 אלף ₪ מורכב משתי מניות:

מניה A בעלת בטא של 0.6 , שווי ההשקעה במניה זו .₪ 51,111

מניה B בעלת בטא של 1.6 , שווי ההשקעה במניה זו .₪ 61,111

מצאו את ה בטא של תיק ההשקעות.

פתרון:

נמצא את הפרופורציה המושקעת בכל מניה.

20, 000



0.2

פרופורציית מניה :A

100, 000

80, 000



0.8

פרופורציית מניה :B

100, 000

014