הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

בהתבסס על העובדה ש מקדם המתאם שווה לשונות המשותפת לחלק למכפלת סטיות התקן, אפשר

להציג את בטא גם באמצעות השונות המש ו תפת לחלק לשונות תיק השוק.

COVAR R R

2 ( , i

)

m

i 





m

( , i m COVAR R R – השונות המשותפת בין מניה i לבין תיק השוק .m

)

שאלה . 4

השונות המשותפת בין המניה לבין תיק השוק היא 1.15 ומקדם המתאם שווה ל .1.6-

סטיית התקן של המניה שווה ל .56%-

מצאו את בטא ו הראו את חלוקת הסיכון של מניה A (סיכון שיטתי ולא שיטתי).

פתרון:

כדי לחשב את בטא יש למצוא תחילה את שונות/סטיית התקן של תיק השוק. נשתמש ב נוסחה הבאה

ונחלץ את סטיית התקן של תיק השוק.

COV R R

( , ) * A m i m





 

0.02

0.5



m   

16%

25*



m

כעת אפשר ל חשב את בטא :

2 2 cov( , ) 0.02 A m R R





 

0.78



0.16

m

סיכון המניה הכולל שווה לסיכון השיטתי פלוס ה סיכון הלא שיטתי:

2

2

2

2

( ) R

( ) R

( ) u



 

 





i

m

i

2

2 0.25 0.0625

A   

הסיכון הכולל של מניה :A

הסיכון השיטתי :

2 2 m   

2 2 0.78 *0.16 0.155 

הסיכון הלא שיטתי שווה להפרש ביניהם:

2

2

2 2

( ) m u        i i

0.0625 0.0155 0.047  

010