הבמה המרכזית של הנדל"ן 26.12.25

נדל"ן מדיה

26.12.25

40 הארכת תקופת המשכנתה ל- • שנה – מהלך שמתכתב עם המציאות שבה השכר הממוצע כבר אינו תואם את עלויות המגורים. המכנה המשותף למהלכים הללו הוא תפיסת עולם שמבינה שמימון אינו עוד "מוצר בנקאי", אלא מנוף חברתי כלכלי שמאפשר למשק לנוע קדימה, מקל על משפחות, פותח אפשרויות ליזמים ומייצר שוק שחוזר לנשום. מקבלי ההחלטות נמצאים בצומת מכריע: הם יכולים להיות הכוח שמאיץ את השוק או המחסום שמקפיא אותו. האחריות על כתפיהם ברורה: להתאים את הרגולציה ליכולת הכלכלית של הציבור, להפחית חסמים ודרישות הון מיותרות, ולהאריך תקופות החזר כך שהעומס על אלפי משפחות יפחת משמעותית. בנוסף, נדרשת הנהגה שמבינה את חשיבות הוודאות ופועלת לצמצום עיכובים תכנוניים ורגולטוריים. יזמים ומשקיעים יודעים לעבוד גם בשוק מאתגר, אך דרושים להם כיוון ברור והחלטות עקביות. בלעדיהם, הכסף אמנם קיים אך אינו מגיע למקומות שבהם הוא נדרש. בסופו של דבר, ענף הנדל״ן איננו רק מספרים. הוא נוגע בחיים עצמם: בזוגות שממתינים לדירה ראשונה, במשפחות שמבקשות יציבות, ביזמים שרוצים לבנות, ובמשק שיש לו פוטנציאל אדיר לצמוח. כדי להגיע לשם נדרשת יצירתיות, הנהגה אחראית ושיתוף פעולה רחב. רגע לפני שהקיפאון הופך לשגרה, זו ההזדמנות לשנות כיוון ולהחזיר את החמצן לשוק. מה מקבלי ההחלטות צריכים לעשות עכשיו?

מותאמים למציאות המאתגרת. הם אלו שמאפשרים ליזמים להמשיך לפעול באמצעות גמישות וחשיבה מחוץ לקופסה – גישה שהשוק זקוק לה יותר מתמיד. התמונה בשטח מורכבת: אזרחים רוצים לרכוש דירה, יזמים רוצים לבנות ולפתח, אך התנאים אינם מאפשרים לשום צד לממש את רצונותיו בבטחה. רבים בענף מסכימים כיום כי האיום המשמעותי איננו דווקא ירידת מחירים, אלא עצירה מוחלטת – מצב שבו מלאי הדירות הקיים תקוע על המדף, ובו אפילו התחלות בנייה חדשות הופכות לבלתי אפשריות. בתנאים הללו, כשהמדינה אינה מספקת את הסיוע הנדרש, האחריות עוברת אל שחקני השוק, ובתוכם לגופי המימון – שנדרשים לשמור על דופק ולמנוע מהענף להיעצר. המפתח להתנעת הענף שוק בקיפאון אינו זקוק לפחד – הוא זקוק לחמצן. כדי לחדש תנועה, יש לנקוט כמה צעדים מרכזיים: המשך הפחתת הריבית – מהלך • שיחזיר נגישות לאשראי ויקל על רוכשי הדירות. הפחתת דרישת ההון העצמי לדירה • ואף פחות, 20%- ל 25%- ראשונה – מ בכפוף לחיתום תקין; צעד שיכול לקרב זוגות צעירים לחלום הדירה.

ענף הנדל"ן נמצא בתקופה לא פשוטה, אך הפתרונות הנכונים נמצאים בהישג יד. הם מתחילים ברגולציה מקלה, ממשיכים בראייה מאקרו כלכלית רחבה, ונשענים על מנהיגות אמיצה שמביטה קדימה ולא פועלת מכוח האינרציה. כיום, כשהמשפחות בישראל נאבקות לצמצם פערי הון, היזמים זוחלים במבוכי הרשויות ועלויות הבנייה ממשיכות לטפס – ברור מאי פעם שהבעיה אינה חוסר ביקוש, אלא חוסר יכולת (או רצון) לממש אותו. כדי להחזיר צמיחה אחראית לענף, נדרש שילוב של החלטות כלכליות חכמות, תכנון מדויק ושיתוף פעולה בין כלל השחקנים, עסקיים וציבוריים כאחד. במהלך השנתיים האחרונות חווה הענף האטה חריגה: עלויות בנייה שמטפסות, ריבית גבוהה שמכבידה על רוכשי ובעלי דירות, תקופות ביצוע שמתארכות ועוד. כל אלה יצרו מציאות חדשה של סיכון ענפי, שמערערת את היסודות עליהם נשען השוק למעלה משני עשורים. כאשר אין תכנון ארוך טווח ואין סדרי עדיפויות ברורים מצד המדינה וגורמי הרגולציה, נוצר חלל מסוכן: האירועים "מסתדרים" מעצמם – אך אינם מנוהלים באמת. הציבור משלם את המחיר, והיזמים מאבדים את מרחב הפעולה בענף שהופך מורכב ומסוכן יותר. לצד זאת, חשוב לציין כי דווקא הגופים החוץ-בנקאיים נמצאים בחוד החנית של מתן פתרונות יצירתיים, פולי טטרו, מנכ"ל ומייסד טופ קפיטל: "הגופים החוץ-בנקאיים הם אלו שמאפשרים ליזמים להמשיך לפעול באמצעות גמישות וחשיבה מחוץ לקופסה – גישה שהשוק זקוק לה יותר מתמיד"

צילום: רענן כהן

topcapital.co.il

/ 7 /