הבמה המרכזית של הנדל"ן 27.06.25

גיליון מיוחד מלחמת איראן ישראל

27.6.25

נדל"ן מדיה

מנכ"ל חברת גמלא הראל | טל תפוחי

התרחיש שעשוי להצית מחדש את שוק הנדל"ן האטה מתמשכת, ריבית גבוהה והמורל הלאומי שנמצא בשפל מעיבים על שוק הדיור בימים אלו. עם זאת, תרחיש אופטימי של סיום האיומים הביטחוניים וסדר אזורי חדש עשוי דווקא להפוך את הכיוון • טל תפוחי, מנכ"ל גמלא הראל, מעריך: "האופוריה שאחרי המלחמה עשויה להזניק את מחירי הדירות"

שוק הדיור נמצא זה חודשים ארוע כים בתקופת האטה. הריבית הגבוהה שמכבידה על נוטלי המשכנתה, המוע רל הלאומי המצוי בשפל, וכמובן – מלחמת חרבות ברזל המתמשכת – הם מהגורמים המרכזיים שהביאו את השוק למצבו הנוכחי וממשיכים להע עיב עליו. ואם לא די בכך, הרי שלמציאות המורכבת התווספה לאחרונה גם מלע חמת איראן, שמוסיפה אש למדורה – תרתי משמע. עם זאת, דווקא התפתע חות זו, בתרחיש מסוים, עשויה להוציא את השוק ממצב התרדמה אליו שקע. ייתכן כי דווקא הסערה הביטחונית עשויה להביא, לאחר שוך הקרבות, לרגיעה עמוקה וארוכת טווח – כזו שתשנה את כללי המשחק. בימים האחרונים ניתן לראות כי הבורסה לניירות ערך בתל אביב מגיע בה בעליות. עליות אלו אינן משקפות את המצב הקיים, אלא נובעות מציע פייה לעתיד שונה – עתיד שבו האיום מצד איראן ושלוחותיה יוסר, וכתוע צאה מכך תופחת פרמיית הסיכון של המשק הישראלי בצורה דרמטית.

ההיגיון פשוט: כשפוחתת תחושת הסיע כון, גובר הביטחון בצמיחה, ובמיוחד בהשקעות ארוכות טווח כמו נדל"ן. תרחיש כזה עשוי לחולל מהפך באווירה הכללית במשק. אם נוסיף לכך עסקת חילופי חטופים, שתביא לסיום הלחימה ברצועת עזה, ייתכן כי אנו עומדים בפתחו של מזרח תיכון חדש. מצב של אופוריה כזו עשוי בהע חלט לייצר מומנטום חיובי שיביא לפע ריחה מחודשת במשק כולו – ובשוק טל תפוחי, מנכ"ל חברת גמלא הראל: "ההיגיון פשוט: כשפוחתת תחושת הסיכון, גובר הביטחון בצמיחה, ובמיוחד בהשקעות ארוכות טווח כמו נדל"ן"

הנדל"ן בפרט. מנקודת מבט זו, הדע כדוך הקיים עשוי להתהפך מהר מכפי שנדמה – בדיוק כפי שקורה לא פעם לאחר משברים ביטחוניים בישראל. מן העבר השני, הימשכות הלחיע מה באיראן והפיכתה למערכה מתיע שה עלולה לשלול את הסיכוי לתרחיש האופטימי, ולהותיר את המשק במצב של חוסר ודאות ממושך. עיכובים בפע רויקטים, היסוס מצד רוכשים ויזמים, והימנעות ממשקיעים זרים – כל אלו עלולים להפוך למציאות היומיומית. שוק הדיור הישראלי נמצא כעת בצומת דרכים – בין המשך האטה לבין פריצה מפתיעה. ייתכן כי דווקא האירועים הדרמטיים של החודשים האחרונים הם אלו שיביאו, בסופו של דבר, להתעוררות כללית. מצד שני, כמו תמיד בנדל"ן, לא מדובר רק בנע תונים – אלא בתחושות, בציפיות ובע עיקר באמון. ימים יגידו אם תרחיש האופוריה יתממש, אך כבר עכשיו ברור: מי שיבחן נכון את מגמות העוע מק – יוכל להקדים את השוק בצעד אחד לפחות.

צילום: עודד קרני

www.gamla-harel.co.il

/ 7 /