הבמה המרכזית של הנדל"ן 29.5.25

29.5.25

נדל"ן מדיה

סקירת ענף הנדל"ן לחודש מרץ , שפורסמה על ידי אגף הכלכלן 2025 הראשי במשרד האוצר, הציגה כי מכיו דיו 3,133- רות הקבלנים הסתכמו ב רות – כולל דירות בסבסוד ממשלתי. לעומת מרץ 17% מדובר בירידה של 21%- אשתקד, ובהמשך לירידות של בינואר ובפברואר. 23% 2,359 בשוק החופשי בלבד נמכרו לעומת מרץ 21% דירות – ירידה של אשתקד, בדומה לפברואר, ולאחר בינואר. במו 30% ירידה חדה יותר של קביל, מלאי הדירות החדשות הלא- 78.5- מכורות זינק לרמת שיא של כ , לפי נתוני 2025 אלף דירות בפברואר הלמ"ס. כעת, עולה השאלה – האם נתונים אלו מצביעים על מגמת האטה זמנית בלבד או שאנו מצויים בתחילתו של משבר בשוק הנדל"ן? טל תפוחי, סמנכ"ל פיתוח עסקי בקבוצת גמלא הראל, מסביר כי מלבד משוואת הביקוש וההיצע, שוק הנדל"ן מושפע מגורמים רבים – בראו שם הריבית. "מאחר שמדובר בשוק ממונף, כל שינוי בגובה הריבית משו פיע הן על עלויות המימון של הפו רויקטים )בצד ההיצע(, והן על היקף המשכנתאות )בצד הביקוש(. מאז חלה עלייה חדה בריבית, 2022 אפריל שייקרה את המימון לפרויקטים ולהלו וואות לרוכשים". לכך הצטרפה התייקרות מתמשכת בתשומות הבנייה – תחילה בעקבות הסיבות להאטה: ריבית, תשומות, ומלחמה

מלחמת רוסיה-אוקראינה, ובהמשך עקב מחסור בפועלים מאז פרוץ מלו . 2023 חמת חרבות ברזל באוקטובר העלויות שעלו חייבו את היזמים לייקר את הדירות – אך גם הרוכשים נפגו עו: המשכנתה הממוצעת חצתה בדו את רף מיליון השקלים, 2024 צמבר וההחזרים החודשיים הפכו לנטל כבד יותר. גורם נוסף, לדבריו, הוא חוסר והביטחונית הוודאות הכלכלית שממשיך להעיב על השוק. רבים מעו דיפים להמתין עם רכישת דירה עד שהתמונה תתבהר. גם הגידול בהיצע הדירות הוביל לתחרות גוברת בין יזו מים, והעמיק את ההאטה. אז משבר או האטה זמנית? "להערכתי ולמיטב ניסיוני – מדוו בר בהאטה זמנית בלבד", אומר תפוו חי. לדבריו, השוק הישראלי כבר הוכיח בעבר שהוא יודע להתאושש במהרה. "ברגע שתחלוף עננת חוסר הוודאות, למשל עם סיום המלחמה, נראה שוב התפרצות של ביקושים, שמביאה לעו טל תפוחי, מנכ"ל חברת גמלא הראל: "הביקוש הטבעי שנובע מהגידול הדמוגרפי לא נעלם. הוא רק נדחה"

לייה במכירות ובמחירים". תפוחי מסביר כי אחת התופעות המרכזיות כיום היא מה שמכונה 'ביו קוש כבוש' – רוכשים שמעוניינים לקו נות דירה אך בוחרים להמתין בגלל תנאי השוק. תפוחי מסביר: "רכישת דירה היא ההחלטה הכלכלית הגדולה ביותר של מרבית המשפחות. אנשים מושפעים מאווירת השוק הכללית, ובתקופות של חוסר יציבות הם נוטים לחכות. אבל הביקוש הטבעי – שנובע מהגידול הדמוגרפי – לא נעלם. הוא רק נדחה". לדבריו, כשהתחושות ישתנו, גם הרוכשים יחזרו. "כפי שראינו בעבר – האופטימיות בשוק מובילה לגל של רכישות". "להישאר על הגלגל" עד שזה יקרה, מצויים היזמים בפני אתגרים תזרימיים. "מבצעי שיווק , שמאפשרים דחיית תשו 20:80 כמו לומים לגמר הבנייה, יוצרים בעיות הון חוזר", אומר תפוחי. "יזמים צריכים לממן פעילות שוטפת למרות ירידה במכירות". תפוחי מסביר כי האתגר בתקופה זו הוא "להישאר על הגלגל" עד חלוף התקופה והתפרצות מחודשת של הביקושים. לכן, בגמלא הראל מציעים פתרון: "אנו מאפשרים ללקוחותינו לחלץ עודפים 'כלואים' מפרויקטים בביצוע – גם אם התנאים לשחרור עוו דפים טרם בשלו. כך אפשר להקדים תזרים, לשמור על פעילות שוטפת, ולהתכונן לפתיחת פרויקטים חדשים כשהשוק יתאושש".

צילום: עודד קרני

www.gamla-harel.co.il

/ 7 /