الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الرسم التخطيطي - 2.4 التوقع والانحراف المعياري للملف الذي يدمج بين عقارين محفوفين بالمخاطر

السهم A

A

20

2

السهم B

10

B

24

16

يوضح الشكل 2.4 منحنى الاحتمالات لملف الذي يدمج بين عقارين محفوفين بالمخاطرة 5 . يمكن للمستثمر التحكم

في التركيبة المرغوبة بين متوسط نسبة العائد والانحراف المعياري والتحرك على طول المنحنى عن طريق اختيار

نسب مختلفة من الاستثمار. كلما ارتفعت نسبة العقار A ، كلما اقترب من موضع السهم A على المنحنى، وكلما

ارتفعت نسبة العقار B ، كلما اقترب من موضع السهم B على المنحنى.

النقطة 2 هي نقطة الحد الأدنى من الم خاطرة، لأنه في هذه المرحلة يكون الانحراف المعياري هو أصغر نقطة

ممكنة. تقع الملفات ذات الجدوى بين النقطة 2 والسهم A . المجال الواقع بين السهم B والنقطة 2 هو المجال غير

المجدي، لأنه في أي نقطة محددة في هذا المجال يمكن ايجاد نقطة أفضل في المجال الواقع بين السه م A والنقطة

2 . المخطط يوضح فوائد التوزيع. يمكن للمستثمر الذي يمتلك السهم B فقط (المجال غير الفعال في الشكل )2.4

الآن زيادة نسبة المردود وفي نفس الوقت تقليل الانحراف المعياري عن طريق الانتقال إلى ملف يتضمن السهمين،

على سبيل المثال الملف .2

5 يعرض الرسم أعلاه إمكانيات الاستثمار بوضعيات Long فقط للأسهم، بم ى وضعيات تكون فيها أوزان الأسهم عن ي ما بعد النقاط ى ي تتمة الرسم البيان ى إيجابية. المناطق الأخرى ف A و B تمثل البيع بالنقصان ( SHORT ) . أو ما معناه ر اض أحد الأسهم. اقي

74