الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ستكون النتيجة التي نحصل عليها دائمًا بين أكبر رقم ( 80 ٪ في المثال أعلاه) وأصغر رقم ( 30- ٪). ال متوسط

25( ٪) هو نتيجة لن نحصل عليها في الواقع في هذا المشروع (سنحصل إما على 80 ٪ أو - 30 ٪). لكن إذا

استثمرنا في هذا المشروع عدة مرات، فستكون النتيجة في بعض الأحيان 80 ٪ وأحيانًا 30- ٪، وفي المجموع

سنحصل على متوسط 25 ٪. سنجد الآن المخاطر الكامنة في المشروع من خلال ح ساب الانحراف المعياري:

2

2 1/2

( *( *( ( )) ) P R E R P R E R − + − ( ))

 =

1

1

2

2

1





2

2

2

(

)

(

)

= 

0.5* 80

− +

25 30 *5.0 25 − −

=

% 55

تشير نتيجة الانحراف المعياري إلى مدى انحراف القيم عن المعدل. كلما زاد الانحراف المعياري، زاد بُعد القيم

المختلفة عن المعدل. أي أن توزيع النتائج أكبر وبالتالي تكون المخاطرة أكبر. إذا كان التوزيع توزيعًا طبيعيًا،

فيمكن القول أن هناك احتمال بنسبة 68 ٪ أن يكون ببُعد انحراف معياري واحد عن المعدل (أي احتمال بنسبة

68 ٪ أن يكون في المجال بين المعدل زائد انحراف معياري واحد وبين المعدل ناقص انحراف معياري واحد).

سؤال 2

يقوم الفرد بفحص استثمارين من المتوقع أن يؤديا إلى النتائج التالية:

ازدهار

استقرار

ركود

حالات

0.4

0.3

0.3

احتمال P

60%

15%

-40%

عائد الاستثمار A

5%

2% -1%

عائد الاستثمار B

أ. احسبوا متوسط العائد للاستثمار أ والاستثمار ب.

ب . احسبوا الانحراف المعياري للاستثمار أ وللاستثمار ب.

ج . ما هو الاستثمار الأكثر ربحية؟ أي استثمار أكثر خطورة؟

د . افترض الآن أن العائد خلال فترة ركود الاستثمار B سينخفض من 1 ٪ إلى 15 ٪ وأن العائد أثناء الإزدهار

سيزداد من 5 ٪ إلى 40 ٪ (جميع البيانات الأخرى لا تتغير). بدون حساب، أجب عن ماذا سيحدث لمستوى

المخاطرة (الانحراف المعياري) للاستثمار ? B

6