الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال :20

سعر ملك يمكن أن يرتفع ب 10- % أو ينخفض ب 5- %. الفائدة للفترة هي 0.8 %. يقف سعر الملك الأساسي اليوم على

1،020 ، سعر ال تحقيق لعقد الخيار هو 1030 . ما هو سعر عقد الخيار قبل النموذج الساذج؟

الحل:

1122

S =1020

969

0

P(1030)

61

 

   

1.1 1.008 − 

1

P

(1030)

=

*61 *

=

37.12

1.1 0.95

1.008

 −

الحل بواسطة أكسل

C

B

A

1,020 1,030

1 2 3 4 5 6 7 8 9

מחירו הנוכחי של נכס הבסיס S S السعر الحالي لأصل الأساس

מחיר מימוש האופציה X X سعر التنفيذ

1.01

R=1+r

1.1

לעומת המצב ההתחלתי Up ערכו היחסי של נכס הבסיס במצב U לעומת המצב ההתחלתי Down ערכו היחסי של נכס הבסיס במצב D القيمة النسبية لأصل الأساس بوضع الاعلى مقارنة بوضع البداية U القيمة النسبية لأصل الأساس بوضع الاسفل مقارنة بوضع البداية D

0.95

=B1*B4 =B1*B5

1,122

Up ערך נכס הבסיס במצב עולם Su Down ערך נכס הבסיס במצב עולם Sd Up ערך אופציית מכר במצב עולם Pu Down ערך אופציית מכר במצב עולם Pd Su قيمة أصل الاساس في وضع الاعلى Sd قيمة أصل الاساس في وضع السفل Pu قيمة خيار البيع في وضع الاعلى Pd قيمة خيار البيع في وضع الاسفل

969

=MAX(0,B2-B7) =MAX(0,B2-B8) =(B3-B5)/(B4-B5)

0

61

10 11 12 13

0.3866667

ההסתברות המותאמת לסיכון Q Q الاحتمال الملائم للخطر

=(B11*B9+(1-B11)*B10)/B3

37.12

Put Price מחיר האופציה سعر عقد خيار البيع Put price

394