الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال 11

سعر السهم يقف على 85 شاقل جديد. ما هو سعر عقد خيار البيع لنفس السهم، بسعر تحقيق 89 شاقل جديد،

الذي يصدر لسنة، عندما تكون نسبة الفائدة بدون مخاطرة هي 4 % للسنة؟

الحل:

89

= −

576 .0 85

04 .1

حل بواسطة أكسل

C

B

A

85 89

S מחיר מניה سعر أصل الأساس S

1 2 3 4 5 6 7

X מחיר המימוש سعر التنفيذ X

4%

r שער ריבית نسبة الفائدة r

t משך חיי האופציה 1 PV(X) مدة عقد الخيار t

=B2/(1+B3)^B4 =MAX(0, B1-B5) =MAX(0,B5-B1)

85.58

0.00 0.58

Call רכש Put מכר اقتناء Call بيع Put

سؤال 12

يقف مؤشر تل ابيب على 1،210 نقطة. سعر عقد خيار لثلاثة أشهر بسعر تحقيق 1،220 نقطة هو 2،588

شاقل جديد، ماهي الفائدة بدون مخاطرة للشهر؟

الحل :

( ) 3 122, 000 1 r +

121, 000

−

=

2,588

000 , 122

412 , 118

=

3

(

) r +

1

1% = r

355