الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

شكل - 1.9 الاستثمارات الفعالة من قبل MVC

المتوسط

ر كيب الفعال الي والمقدمة ي ر الفعالة الن ى ر تربط بي D ، A و D

الانحراف المعياري

المجموعة الفعالة والواجهة الفعالة التي تربط بين D، A و E

قيود معايير MVC

في بعض الأحيان، لا يحدد معيار MVC تفضيلاً واضحًا حتى في الحالات التي يكون فيها استثمار واحدًا أفضل من

الآخر لجميع المستثمرين. سنرى هذه الميزة في المثال التالي.

مثال :

في البديل A ، سنحصل على قيمة احتمالية بنسبة 50 ٪ بقيمة 100 شيكل وقيمة احتمالية بنسبة 50 ٪ بقيمة 200

شيكل.

. 80 شيكل

في البديل B ، سنحصل على قيمة احتمالية بنسبة 50 ٪ بقيمة 20 شيكل وقيمة احتمالية بنسبة 50 ٪ بقيمة

أي استثمار أفضل؟

بالطبع A أفضل من B لجميع المستثمرين الذين يفضلون الأكثر على الأقل، بغض النظر عن كرههم للمخاطرة.

لكن وفقًا لـ MVC نحصل على:

. 50 شيكل

ال متوسط A يساوي 150 شيكل والانحراف المعياري لِـ A يساوي

. 30 شيكل

ال متوسط B يساوي 50 شيكل والانحراف المعياري لِـ B يساوي

لذلك يبدو أن B أقل خطورة من A (الانحراف المعياري B أصغر) وبالتالي لا يوجد تفضيل بين A و B وفقًا لـ

MVC . لكن في هذه الحالة، لا يكون الانحراف المعياري مناسبًا لقياس مخاطرة A بالنسبة إلى B لأننا في A سنحصل

33